Trigo: ¿fin de la subida o falsa señal en los mercados?
Las cotizaciones del trigo retroceden este lunes en las tres principales bolsas, tras un prolongado fin de semana que dejó al mercado en una posición delicada. Aunque las cotizaciones se mantuvieron en terreno marginalmente positivo antes del parón, la apertura de la semana ha traído consigo una corrección que exige atención.
El reporte de progreso de cultivos: un factor clave
Los futuros de Chicago SRW, por ejemplo, han experimentado oscilaciones modestas, con el vencimiento de mayo cediendo 6 ¾ centavos en la semana. En Kansas City, los futuros de HRW también mostraron debilidad, con una caída de 17 centavos para el mismo mes de vencimiento. El reporte del Departamento de Agricultura (USDA) sobre el progreso de los cultivos, que se dará a conocer hoy, será crucial para determinar la trayectoria futura del mercado. La previsión de lluvias en las Llanuras del Sur, con precipitaciones que podrían superar el pulgada en zonas de Texas y Nebraska, introduce un elemento de incertidumbre que podría moderar las expectativas alcistas.
Pero hay un detalle a considerar: las ventas de exportación de trigo de la cosecha anterior se desplomaron la semana pasada, alcanzando un mínimo en lo que va de temporada comercial, con tan solo 23.521 MT vendidos. México lideró las cancelaciones netas, restando 56.200 MT, mientras que destinos desconocidos redujeron sus compras en 60.100 MT. Esta debilidad en la demanda externa contrasta con el buen dato de las ventas de la nueva cosecha (2026/27), que alcanzaron un máximo de temporada con 272.839 MT, impulsada principalmente por México (172.200 MT) y Corea del Sur (65.000 MT). Los compromisos de exportación actuales se sitúan en 24,277 millones de toneladas, un 13% por encima del año pasado, aunque ligeramente por debajo del promedio histórico.
Lo que nadie cuenta es el cambio en la percepción de los especuladores. Los datos de la Comisión de Futuros de Materias Primas (CFTC) revelan un giro notable: por primera vez desde junio de 2022, los fondos de cobertura están netos compradores de trigo en el CBT, acumulando 8.641 contratos. En Kansas City, la posición neta larga de los fondos se incrementó en 11.812 contratos, y en Minneapolis, los fondos alcanzaron una posición neta larga récord de 21.156 contratos. Este aumento en la apuesta alcista por parte de los grandes inversores sugiere que, a pesar de la debilidad reciente, la confianza en el trigo persiste.
Precios al cierre del mercado
Al cierre de la jornada, el trigo de Chicago (CBOT) cotizó a $5.98 1/4, con un avance de 3/4 centavo. El trigo de Kansas City (KCBT) se situó en $6.15 3/4, subiendo 2 centavos. El trigo de Minneapolis (MIAX) cerró en $6.47 3/4, con un incremento de 4 3/4 centavos. Los contratos de vencimiento en julio mostraron un comportamiento similar, con ligeros incrementos en todas las bolsas.
La volatilidad seguirá siendo la norma en este mercado, y la prudencia es clave. El reporte del USDA de hoy, combinado con la evolución de las condiciones climáticas en las zonas productoras, determinará si esta corrección es solo un respiro o el inicio de una tendencia a la baja. La cifra de las ventas de exportación, tan decepcionante la semana pasada, habla por sí sola: el mercado necesita un impulso externo para recuperar la confianza.