Spacex ficha por una ipo gigante, pero el precio puede ser caro
La empresa espacial de Elon Musk, SpaceX, ha presentado una solicitud para lo que podría ser la mayor oferta inicial pública (IPO) de la historia, con una valoración rumoreada de más de 2 billones de dólares y un listado previsto para junio.
Detrás de la emoción, un desafío valioso
SpaceX ha construido algo extraordinario, perfeccionando sistemas de lanzamiento reutilizables es todo un logro increíble. Y Starlink, solo, generó más de 10 billones de dólares en ingresos el año pasado, llevando internet a poblaciones subvencionadas en todo el mundo.
La empresa registró 8 billones de dólares en EBITDA el año pasado y se espera que llegue a los 24 billones en 2026. Además, SpaceX cuenta con un elenco de inversores de élite, incluyendo Alphabet, Sequoia Capital y Andreessen Horowitz.
El problema de la valoración
La cuestión obvia es la valoración. Un mercado capitalizado de 2 billones de dólares supone pagar más de 80 veces los ingresos previstos. Eso es un premio pesado, si se me permite la expresión.
Pero lo que me preocupa realmente es la reciente adquisición de xAI y, con ella, X, la plataforma de redes sociales que antes era Twitter. Neuralink y The Boring Company también han sido absorbidos. La IPO agrupa todas estas empresas bajo un solo símbolo, y a mi juicio, son lastre muerto.
xAI y X están arrastrando la causa de inversión. La plataforma de X ha pasado de 4.400 millones de dólares en ingresos en 2022 a cerca de 2.900 millones en 2025, aunque la hemorragia se ha revertido recientemente.
Mientras tanto, las últimas cifras sitúan el ingreso anual de xAI en 500 millones de dólares. Eso suena impresionante hasta que se revela que está gastando 1.000 millones de dólares al cuatrimestre para lograrlo. El bot de conversación de la empresa, Grok, se encuentra muy a la zaga de las ofertas de OpenAI y Anthropic.
Además, once de sus once cofundadores han abandonado la empresa y Musk mismo ha admitido que no fue