Spacex despega hacia una ipo de historia, pero el valor es una incógnita
La filial espacial de Elon Musk ha presentado un solicitud para lo que podría ser la mayor oferta inicial pública (IPO) de la historia, con una valorización rumoreada de más de 2 billones de dólares y una posible lista en junio. La sorprendente decisión de ofrecer hasta un 30% de las acciones en venta directa a inversores minoristas, tres veces más que lo habitual, ha generado un gran revuelo.
Xai y x, el peso muerto en la valoración
El problema de valorización es obvio. Un valor de mercado de 2 billones de dólares equivale a pagar más de 80 veces la factura de futuras ventas. Eso es una prima considerable, por decir lo menos. Pero lo que me preocupa más es la reciente adquisición de xAI y, con ella, X, la plataforma de redes sociales anteriormente conocida como Twitter.
La IPO agrupa todas estas empresas bajo una sola acción, y a mi juicio, son lastres muertos. La renta de X ha caído desde los 4.400 millones de 2022 a cerca de 2.900 millones en 2025, aunque su sangría se ha detenido recientemente. El plataforma carga una deuda masiva de 44.000 millones de dólares procedente de la compra original de Twitter por parte de Musk. Con pagos anuales de intereses de 1.200 millones, X se esfuerza por mantener el equilibrio.
Mientras tanto, los últimos números sitúan la renta anualizada de xAI en 500 millones. Eso suena impresionante hasta que se descubre que gasta 1.000 millones al cuarto para lograrlo. El bot de conversación de la empresa, Grok, se vuelve patético en comparación con las ofertas de OpenAI y Anthropic. Todos sus once cofundadores han abandonado y Musk mismo admitió que no estaba