Sk hynix desafía a micron: ¿fin de la supremacía estadounidense en dram?
El gigante surcoreano SK Hynix se prepara para irrumpir en Wall Street, un movimiento que podría agitar el panorama de los chips de memoria y complicar la vida de Micron Technology. La empresa, proveedora clave de Nvidia, busca levantar hasta 10.000 millones de dólares en su debut bursátil, una cifra que eclipsaría muchas de las nuevas cotizaciones extranjeras en Nueva York.
Un giro en el mercado de dram
Micron, la tercera mayor fabricante de chips de memoria a nivel mundial, había experimentado un auge inicial este año, con un repunte cercano al 50% en enero. Sin embargo, las preocupaciones sobre el sector de la memoria y la incertidumbre geopolítica, exacerbada por la tensión en Irán, han pesado sobre sus acciones, provocando una caída de casi el 20% en las últimas tres semanas. Marzo fue su peor mes en casi cuatro años.
La llegada de SK Hynix, con su liderazgo en la tecnología de memoria de alto ancho de banda (HBM), podría desviar la atención de los inversores de Micron. Rob Li, de Amont Partners, lo pone claro: “Veremos una rotación de capital, pasando de la rápida ganancia de Micron a la valoración más atractiva de SK Hynix.” La recuperación temporal del mercado, impulsada por señales de un posible alto el fuego en Irán, apenas mitigó el impacto.
¿Por qué es importante esto? SK Hynix domina el mercado de HBM, superando a Micron por más del doble en ingresos del cuarto trimestre, según Counterpoint Research. Si bien ambas empresas cotizan a múltiplos de ganancias relativamente bajos (alrededor de cuatro veces), la prima que Micron disfruta se debe, en gran medida, a ser la única proveedora estadounidense de DRAM. La disponibilidad de SK Hynix para inversores minoristas en EE.UU. podría reducir esta brecha.
Kenny Kim, de Meridian One Asset Management, ve una oportunidad para estrategias de long-short: “Ambas son empresas puras de memoria, pero SK Hynix lidera en HBM. Esto abre nuevas posibilidades para los fondos de cobertura”.
Pero no todo está escrito. Algunos analistas consideran que la presión sobre Micron podría ser temporal. Joe Tigay, de Equity Armor Investments, señala que el riesgo aversión generalizado en el mercado, impulsado por la crisis en Irán, también afecta a Micron. “Si los inversores buscan diversificar, podrían recortar algunas posiciones en Micron, aunque sea a corto plazo.”
A largo plazo, Jung In Yun, de Fibonacci Asset Management Global, cree que Micron podría superar a SK Hynix, impulsada por un crecimiento más rápido de sus ganancias al alcanzar una mayor escala global. La demanda voraz de chips HBM podría ser la clave para que Micron aproveche esta oportunidad.
La cotización de SK Hynix en la bolsa de Nueva York no cambia los fundamentos de ninguna de las dos empresas, pero sí altera la dinámica de la inversión. En menos de un trimestre, el impacto directo será mínimo. La batalla por la supremacía en el mercado de DRAM apenas comienza.
Un cambio en el panorama tecnológico
Más allá de la contienda entre Micron y SK Hynix, otros eventos relevantes sacuden el sector tecnológico: Hon Hai Precision Industry Co. reportó un aumento del 29,7% en sus ventas trimestrales, reflejando la persistente demanda de IA. En Rusia, los intentos de restringir el uso de VPNs provocaron un colapso bancario generalizado. Microsoft, por su parte, anunció una inversión de 10.000 millones de dólares en Japón para impulsar su estrategia de inteligencia artificial en Asia.