Salesforce se tambalea: ¿el fin de la era saas o un resurgir impulsado por la ia?

Las acciones de Salesforce (CRM) han caído casi un 26% en 2026, enviando ondas de preocupación a través del sector tecnológico. ¿La inteligencia artificial (IA) amenaza el modelo tradicional de software como servicio (SaaS) basado en licencias? Los inversores temen que esta disrupción ralentice el crecimiento de las empresas de software.

Salesforce desafía las expectativas con la ia y una sólida base saas

La compañía ha presentado una guía de ingresos para el año fiscal 2027 que oscila entre los 45.800 y los 46.200 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 10% al 11%. Esta cifra, aunque positiva, ha alimentado el temor a una desaceleración en el crecimiento de Salesforce y del sector en general.

Pero hay un detalle que se escapa a la atención general: Salesforce está construyendo un ecosistema de IA robusto. Su plataforma Agentforce, diseñada para crear y gestionar agentes de IA en diversas áreas como atención al cliente, ventas y soporte, ha logrado un adopción empresarial notable. En solo 15 meses desde su lanzamiento, se han cerrado más de 29.000 acuerdos con Agentforce. El rápido crecimiento de los ingresos recurrentes anuales (ARR) de Agentforce, que alcanzaron los 800 millones de dólares en el año fiscal 2026, demuestran que la apuesta de Salesforce por la IA está generando resultados tangibles.

Más allá de Agentforce, Salesforce está fortaleciendo su ecosistema con Data 360, una plataforma de datos unificada que consolida información empresarial de diversas fuentes. La clave de su éxito reside en que más del 60% de las nuevas contrataciones de Agentforce y Data 360 provienen de clientes ya existentes. Esto significa que Salesforce no solo está atrayendo nuevos Negocios, sino que también está profundizando su presencia en los sistemas de sus clientes, creando una base de clientes leales.

La adquisición de Informatica por 8.000 millones de dólares en noviembre de 2025, con su plataforma de gestión de datos en la nube, ha reforzado aún más esta estrategia. La combinación de Agentforce y Data 360 ofrece una propuesta de valor atractiva para las empresas que buscan optimizar sus operaciones y mejorar la experiencia del cliente.

A pesar de la creciente importancia de la IA, el negocio principal de Salesforce sigue siendo sólido. En el año fiscal 2026, los ingresos de la compañía aumentaron un 10% hasta los 41.500 millones de dólares. Los contratos de suscripción y soporte representan casi el 95% de los ingresos totales, lo que proporciona una visibilidad considerable de los ingresos futuros. La empresa también ha demostrado ser rentable, con un margen operativo no GAAP del 34,1% en el año fiscal 2026. Además, Salesforce cerró el año fiscal con 72.000 millones de dólares en obligaciones de rendimiento totales (RPO), un aumento del 14% con respecto al año anterior.

Salesforce ha devuelto más de 14.000 millones de dólares a los accionistas en el año fiscal 2026, lo que representa el 99% de su flujo de caja libre. Sin embargo, la compañía cotiza a un ratio precio-beneficio de 25,1, significativamente inferior a su promedio histórico de 132,06. Mientras que cierta corrección de valorización es justificable dada la madurez de la empresa, los inversores han reaccionado con fuerza al temor de que la IA pueda destruir su modelo de negocio. Sin embargo, considerando su sólido modelo de negocio y el impulso de la IA, la acción parece una apuesta segura a su precio actual.

La capacidad de Salesforce para adaptarse y capitalizar el auge de la IA, combinada con una base SaaS robusta y un retorno sustancial al accionista, la posiciona para un crecimiento continuo. Este no es el final de la historia, sino el comienzo de una nueva etapa.