Nuscale: ¿oportunidad de oro o trampa para inversores?
El desplome de NuScale Power (NYSE: SMR) ha sido brutal, perdiendo cerca del 80% de su valor desde que alcanzó un pico de 53,43 dólares hace apenas un año. Un golpe demoledor para quienes se subieron al tren del pequeño reactor modular (SMR) con euforia. Pero, ¿podría ser este hundimiento la ocasión de oro que muchos inversores pacientes están esperando?
La promesa de la energía nuclear en miniatura
NuScale, a diferencia de las centrales nucleares convencionales que requieren instalaciones colosales, apuesta por SMRs compactos, capaces de caber en contenedores de 65 pies de alto y 9 de ancho. Su diseño, aprobado por la Comisión Reguladora Nuclear (NRC) el año pasado, se centra en un reactor de 77 MW, una solución modular y prefabricada que reduce costos y complejidades en la construcción. La empresa atrajo la atención de inversores al tiempo que la demanda de energía de centros de datos y la inteligencia artificial impulsaba la necesidad de expandir la capacidad nuclear.
Pero la realidad es que NuScale aún no ha desplegado un solo reactor operativo. Su principal fuente de ingresos proviene de estudios de ingeniería y diseño (FEED) para proyectos como una planta de 462 MW en Rumanía, combinando seis de sus SMRs. Además, ha conseguido acuerdos para desplegar hasta 6 gigavatios de capacidad SMR en varios estados a través de la Tennessee Valley Authority (TVA). El problema es que estos proyectos no estarán operativos hasta la primera década de los 2030.
La cifra habla por sí sola: NuScale cotiza actualmente a unos 10 dólares por acción, con una capitalización de mercado de 3.200 millones de dólares. Un múltiplo de 38 veces las ventas de este año puede parecer elevado, pero las expectativas de crecimiento son agresivas. Los analistas proyectan que los ingresos pasarán de 31 millones de dólares en 2025 a 331 millones en 2028. Si NuScale cumple con estas proyecciones, el valor de la empresa se volvería más razonable, situándose en tan solo 10 veces sus ventas para 2028.
Considerando que el mercado global de SMRs podría alcanzar los 5,2 mil millones de dólares en 2035, la oportunidad para NuScale es inmensa. Su posición como pionero en este mercado, si logra mantenerla, podría traducirse en miles de millones de dólares en ingresos durante la década de 2030.
Por supuesto, NuScale sigue siendo una inversión especulativa, vulnerable a la volatilidad del mercado. Pero ese desplome del 80% podría haber depurado las posiciones de los inversores más nerviosos, abriendo la puerta a aquellos con visión a largo plazo. El riesgo existe, como siempre en este tipo de apuestas tecnológicas, pero la recompensa potencial podría ser considerable.
Lo cierto es que, en un sector donde la innovación y la sostenibilidad son cada vez más cruciales, NuScale podría ser mucho más que un simple titular efímero.