Mara holdings en crisis: despidos, venta de bitcoin y giro decidido hacia la ia
La gigante de la minería de Bitcoin, Mara Holdings (antes Marathon Digital Holdings), está en boca de todos, y no precisamente por razones positivas. La compañía ha anunciado recortes masivos de personal –un 15% de su plantilla– y la venta de más de 15.000 Bitcoin, movimientos desesperados que revelan una situación financiera mucho más precaria de lo que se creía.
El fin del 'hodl' y una deuda abultada
Esta decisión de deshacerse de una parte significativa de sus reservas de Bitcoin marca un punto de inflexión. Atrás queda la estrategia del 'HODL' –mantener las criptomonedas a largo plazo–. La empresa, que en 2025 acumuló una pérdida neta de 1.300 millones de dólares, impulsada por unas pérdidas no monetarias de 1.710 millones en el último trimestre, ha utilizado los 1.100 millones obtenidos de la venta de Bitcoin para recomprar deuda convertible. Una maniobra que, si bien fortalece el balance, denota una urgencia palpable.
Lo que nadie cuenta es que esta recomposición de deuda no es un plan a largo plazo. Los resultados del cuarto trimestre de 2025, con ingresos que cayeron un 6% a pesar de un mayor poder de cómputo, dibujan un panorama sombrío. La cifra de 53.822 Bitcoin que Mara Holdings poseía a finales de 2025 se ha reducido drásticamente, dejando a la empresa en una posición vulnerable.
La revolución de la ia: el nuevo oro de la minería
Pero la crisis de Mara Holdings no es un caso aislado. La industria de la minería de Bitcoin está sufriendo una transformación radical, acelerada por el halving de 2024 que redujo las recompensas por bloque. La volatilidad del precio de Bitcoin, los costes energéticos en alza y la creciente dificultad de la red han hecho que la minería tradicional sea cada vez menos rentable. Lo que antes parecía una apuesta segura, ahora es una carrera contrarreloj.
El nuevo filón, sin embargo, se encuentra en la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento (HPC). Empresas como Core Scientific, Riot Platforms y Hut 8 están apostando fuerte por este mercado, firmando contratos multimillonarios con gigantes tecnológicos como CoreWeave, AMD y otras. Se estima que, para finales de 2026, hasta el 70% de los ingresos de los mineros cotizados en bolsa provendrán de operaciones relacionadas con la IA. Incluso Bitfarms ha declarado que ya “no es una empresa de Bitcoin”, centrándose exclusivamente en la IA.
La infraestructura flexible de las instalaciones de minería, diseñada originalmente para el cálculo intensivo de las criptomonedas, se está reconfigurando para albergar las necesidades de computación de la inteligencia artificial. Es una metamorfosis que podría redefinir la rentabilidad del sector, pero también implica un riesgo considerable: la dependencia de un nuevo mercado, igualmente volátil.
Mara Holdings, al igual que sus competidores, está tratando de adaptarse a esta nueva realidad. La pregunta ahora es si será capaz de reinventarse a tiempo, o si su historia se convertirá en un ejemplo más de cómo la innovación tecnológica puede ser tan implacable como el propio mercado. La empresa ha reconocido que la venta de una parte de sus reservas de Bitcoin refleja una “asignación estratégica de capital diseñada para fortalecer su balance y posicionar a la compañía para el crecimiento a largo plazo”. Pero con una pérdida de 1.300 millones en 2025, el tiempo se agota.