Levi's se acerca a las estimaciones, pero la guerra macroeconómica sigue en el horizonte
Levi Strauss & Co. podría superar las expectativas del primer trimestre, aunque los analistas mantienen cautela ante la agitación económica. Jefferies, en su informe previo, pronostica una ganancia por acción de 0,37 dólares, un número en línea con las previsiones del mercado y en el extremo superior del rango de la compañía, entre 0,35 y 0,38 dólares.
Un respiro, pero no una victoria definitiva
Las señales alternativas del trimestre fueron contradictorias, pero Jefferies destaca un aumento del tráfico web y una mayor participación del consumidor, impulsado por la demanda de estilos de denim holgados. El impacto de la Super Bowl, con una notable exposición de marca en redes sociales, también contribuyó a este incremento. Se vislumbra un crecimiento orgánico de ventas del 7% al 8% interanual, superando las previsiones de la compañía para el año completo (4% a 5%) y dejando atrás las estimaciones de la calle en torno al 5,1%.
Lo más sorprendente es que los márgenes brutos podrían superar las expectativas, incluso sin una disminución, un contraste con la previsión anterior de una ligera contracción. Sin embargo, la gestión, consciente de la volatilidad macroeconómica, especialmente la ligada al alza de los precios del petróleo, probablemente reiterará sus objetivos anuales.
La cautela como escudo
Levi’s ha demostrado históricamente una actitud prudente ante la incertidumbre, incluso después de superar las expectativas de ganancias. Esta cautela podría limitar el potencial alcista a corto plazo, especialmente considerando que las estimaciones actuales ya se encuentran en el extremo superior del rango de la compañía. Se necesitarían resultados significativamente mejores que los esperados en el primer trimestre, o una proyección optimista para el segundo, para generar un cambio de perspectiva más positivo.
Las tensiones macroeconómicas, especialmente el incremento de los costes de transporte impulsado por los precios del petróleo, representan un riesgo importante. Se estima que la combinación de presiones inflacionarias y disrupciones en la cadena de suministro podría generar un impacto negativo de entre doce y quince puntos básicos en las ganancias anuales. Es una amenaza latente, un fantasma que acecha en cada decisión.
Un “buy” con reservas
A pesar de estas incertidumbres, Jefferies mantiene una recomendación “Buy” para Levi’s, basándose en la mejora de la calidad del negocio, una sólida posición financiera y una valoración por debajo de los promedios históricos y los de sus competidores. Se trata de una apuesta, sí, pero una respaldada por fundamentos, aunque con la conciencia de que el camino estará plagado de obstáculos. El mercado, por ahora, parece dispuesto a perdonar la prudencia, pero la paciencia será una virtud esencial.