Klarna: el ipo que se hundió y la sorprendente recuperación
El stock de Klarna Group, una vez la estrella reluciente de los IPO de 2025, se desplomó. Un 62% menos de su valor inicial, un recordatorio brutal de que las promesas de crecimiento desenfrenado no siempre se cumplen. Pero, ¿es hora de apostar por esta empresa de ‘buy now, pay later’ después de su dramático resbalón?
Un modelo de negocio en transformación
Klarna, que conecta a más de un millón de tiendas con consumidores a través de opciones de pago flexibles como el ‘Pay in 4’, ha sido un fenómeno. Walmart, Macy’s y Airbnb son solo algunos de los gigantes que han adoptado su plataforma. La adopción masiva, con más de 119 millones de usuarios activos en 26 países, parecía consolidar su posición como líder en este sector en auge. Pero la realidad, como suele ocurrir, ha sido diferente.
La preocupación por el gasto del consumidor, alimentada por la inflación, ha golpeado duramente a empresas como Klarna, que dependen de un consumo confiado, especialmente entre compradores de productos de mayor valor. La caída del 48% en el valor de la acción desde su debut bursátil es una clara señal de alerta. Sin embargo, la empresa ha demostrado una capacidad de adaptación sorprendente.
Un giro inesperado: el crecimiento de fair financing
La clave de la recuperación reside en su nuevo producto, Fair Financing. Este plan de financiamiento a más largo plazo, con intereses, ha superado las expectativas, registrando un aumento del 138% en el volumen de ventas en el primer trimestre de 2026. Además, el lanzamiento de un programa de membresía para sus tarjetas de crédito, con un atractivo programa de recompensas, ha impulsado los ingresos en un 578%.
Pero la historia no termina ahí. La diversificación de su oferta es notable: el uso del ‘Pay in 4’ se ha extendido más allá de la moda, ahora incluyendo eventos, servicios y ocio, lo que reduce su dependencia de las compras de ropa y accesorios, que han disminuido un 7%. Esta expansión demuestra una estrategia de crecimiento más robusta y resiliente.
Alianzas estratégicas y un futuro en construcción
Klarna está buscando activamente expandirse, forjando asociaciones con empresas como JPMorgan Chase y Worldpay. La empresa está ganando terreno frente a competidores como Affirm y Afterpay, incluso superándolos en precio-ventas. Su ratio Precio/Ventas (P/S) es el más bajo del sector, excepto el de PayPal, que también enfrenta dificultades. La compañía se encuentra en una posición ventajosa para capitalizar la creciente demanda de soluciones de financiamiento flexibles.
El reciente anuncio de ganancias, que superó las expectativas del mercado, refleja esta evolución. El aumento del 44% en los ingresos, el 49% en el número de comerciantes y el 21% en el número de consumidores activos son indicadores positivos. La rentabilidad, con un beneficio neto de 1 millón de dólares después de años de pérdidas, es un hito importante. La cifra habla por sí sola: Klarna no es solo una moda pasajera.