Harding loevner desafía el 'american dream' bursátil y apuesta por la diversificación global
La gestora de activos Harding Loevner ha lanzado su informe de estrategias de renta variable global, y lo hace con una advertencia: el dominio histórico de las acciones estadounidenses está llegando a su fin. El documento, accesible aquí, revela una estrategia que se aleja de la concentración en el mercado norteamericano, apostando por un portfolio más amplio y diversificado.
El fin del ‘american exceptionalism’ en los mercados
Durante quince años, las acciones estadounidenses han dominado el panorama bursátil, generando una percepción de inevitabilidad en su superioridad. Este fenómeno, bautizado como ‘American Exceptionalism’, se alimentó de un crecimiento de beneficios excepcional, valoraciones infladas y una concentración desproporcionada de rendimientos, especialmente impulsada por las inversiones en inteligencia artificial. Pero esa narrativa, según Harding Loevner, es vulnerable a un resultado limitado. La concentración de capital en el mercado estadounidense crea una fragilidad inherente.
La estrategia de Harding Loevner, en cambio, se centra en una gama más amplia de modelos de negocio y oportunidades de crecimiento, identificando valoraciones atractivas. La IA, si bien transformará industrias, no anula los principios fundamentales de la ventaja competitiva y la rentabilidad a largo plazo. Y eso es algo que, como observador experimentado, no se puede ignorar.
Un desempeño moderado y una mirada a globant
En el cuarto trimestre de 2025, la estrategia global de renta variable de Harding Loevner obtuvo un incremento del 2.0% brutas de comisiones, quedando por debajo del 3.4% de ganancias del MSCI ACWI. A lo largo del año, el composite avanzó un 13.2%, un rendimiento inferior al 22.9% del índice. Aunque el análisis detallado de las principales tenencias revela, como se indica en su informe, que Globant S.A. (NYSE:GLOB) fue el principal factor de detrimento durante el cuarto trimestre de 2025, el análisis de la empresa tecnológica argentina no debe ser descartado. Su cierre el 7 de abril de 2026 fue de 46.10 dólares por acción, con un retorno mensual negativo del -3.56% y pérdidas del 59.06% en los últimos 52 semanas. Con una capitalización de mercado de 2.03 mil millones de dólares, la compañía se encuentra fuera de la lista de las 40 acciones más populares entre los fondos de cobertura que se preparan para 2026. Sin embargo, el número de portfolios de fondos de cobertura que poseen acciones de Globant S.A. aumentó de 32 a 33 en el último trimestre.
A pesar de que la empresa superó las expectativas de ingresos de 605 millones de dólares, reportando 612.5 millones en el cuarto trimestre de 2025, Harding Loevner considera que otras acciones de IA ofrecen un mayor potencial alcista con menor riesgo de caída. El informe sugiere, con una frialdad característica, que aquellos inversores que busquen una acción de IA extremadamente infravalorada, que también se beneficiará de las tarifas de Trump y las tendencias de relocalización, deberían consultar un informe gratuito sobre las mejores acciones de IA a corto plazo.
Globant S.A., según el informe, se enfrenta a la creciente preocupación de que la IA disintermediará a las empresas de consultoría de IT. No obstante, la compañía logró mitigar las pérdidas tras los resultados del tercer trimestre, que cumplieron con las expectativas, y una leve revisión al alza de las previsiones de ingresos para el resto del año. La gestión, en definitiva, demostró cierta capacidad de adaptación.
Más allá de las tendencias: un enfoque estratégico
En otras publicaciones, hemos analizado a Globant S.A. y presentado una lista de acciones de IA baratas para comprar en 2026. Además, se recomienda consultar la página de informes de inversores de fondos de cobertura del cuarto trimestre de 2025 para acceder a más informes de inversores de fondos de cobertura y otros inversores destacados. La conclusión es clara: la diversificación global, lejos de ser una moda pasajera, es una estrategia fundamental para navegar en un mercado cada vez más volátil y concentrado.