Gm eleva sus perspectivas de beneficios tras un giro inesperado en su estrategia
General Motors (GM) ha sorprendido al mercado al actualizar su pronóstico de ganancias para 2026, elevándolo por segunda vez este año. La compañía ahora apunta a un beneficio ajustado de entre 14.000 y 16.000 millones de dólares, superando las expectativas previas de 13.500 a 15.500 millones.
Un despegue sorprendente: ¿qué impulsa esta nueva confianza?
La subida en la previsión de beneficios por parte de GM no se debe a un milagro de ventas repentino. La clave reside en una serie de factores que, en conjunto, demuestran una notable reestructuración interna. La empresa ha logrado mantener precios de venta firmes, reducir drásticamente los costes de garantía y, lo más sorprendente, controlar las pérdidas asociadas a su apuesta por los vehículos eléctricos (VE). Estos tres elementos, aunque no sean la sinfonía de un crecimiento explosivo, representan un cambio de paradigma palpable.
En el segundo trimestre, las cifras iniciales revelaban una imagen mixta: un aumento modesto del 1.9% en los ingresos, situados en 48.000 millones de dólares, y una caída del 31% en las ganancias netas, hasta 1.300 millones. Sin embargo, tras eliminar los 2.300 millones de dólares en gastos relacionados con la reorientación de sus VE – una carga considerable – la realidad es mucho más positiva. Los beneficios ajustados por acción se dispararon un 41% anual, alcanzando 3.57 dólares, y el flujo de caja libre ajustado del automóvil se incrementó un 78%.
“Nuestro margen EBIT-ajustado del 8.2% en Norteamérica, un aumento de 2.5 puntos porcentuales con respecto al año anterior, es fruto de la continua reducción de los costes de garantía, la mitigación de las pérdidas en los VE y la optimización de la eficiencia operativa,” declaró Mary Barra, CEO de GM, en su carta a los accionistas. La fortaleza de los precios, una estrategia de precios disciplinada sin recurrir a descuentos masivos, se ha convertido en un pilar fundamental. Pero la verdadera revelación reside en el sector eléctrico. Tras un año de ajustes drásticos en sus ambiciones, la división de VE está reduciendo significativamente sus pérdidas, con GM previniendo una mejora de entre 1.000 y 1.500 millones de dólares en 2025 en comparación con 2025.
A pesar de la buena noticia, la compañía mantiene una cautela prudente. Las tarifas comerciales siguen siendo volátiles, y la capacidad de mantener la fortaleza de los precios de venta está lejos de ser una garantía a largo plazo. La propia GM reconoce que, si la demanda disminuye y los incentivos regresan, el crecimiento de las ganancias podría verse afectado. Sin embargo, con una capitalización de mercado de 72.000 millones de dólares y un precio por acción de alrededor de 82,13 dólares, GM se cotiza a un ratio de múltiplos de 6,25 sobre sus beneficios ajustados por acción proyectados para este año – un valor relativamente bajo considerando la industria automotriz y sus desafíos inherentes.
Gm: un valor en el horizonte
En un mercado donde las valoraciones son escasas y el riesgo es omnipresente, GM se presenta como una opción interesante. La compañía ha demostrado su capacidad para crecer sin aumentar significativamente los ingresos, y la carga de los costes relacionados con los VE se ha prácticamente liquidado. Con una capitalización de mercado inferior a su máximo de 52 semanas (87,62 dólares) y un rendimiento de dividendos del 0.83%, GM ofrece un potencial de recuperación que, para algunos inversores, podría ser demasiado atractivo para ignorar. La empresa ha ganado tiempo para consolidar su posición, y ese tiempo, ahora, parece ser un activo valioso.