Etsy: el frenazo de un gigante del 'hecho a mano' expone debilidades
La burbuja de Etsy, alimentada por el auge del comercio electrónico durante la pandemia, se ha reventado. Tras un meteórico ascenso del 610% en dos años, la cotización de la empresa se encuentra ahora un 81% por debajo de su máximo histórico. ¿Qué ha ocurrido y qué futuro le espera al mercado de productos artesanales?
El crecimiento se estanca
En 2025, la plataforma principal de Etsy registró 10.500 millones de dólares en ventas netas (GMS), un descenso del 4% interanual y una caída del 14% en comparación con los 12.200 millones de dólares alcanzados en 2021. Esta desaceleración, que emerge tras un periodo de crecimiento exponencial, plantea una cuestión fundamental: ¿existe una demanda sostenida de productos únicos y artesanales?
La empresa anticipa un crecimiento marginal en el GMS para 2026. Una cifra que, a la luz de la evolución reciente, resulta poco alentadora. La realidad es que no parece haber una creciente base de consumidores dispuesta a pagar una prima por artículos hechos a mano.
Una gestión cuestionada
La adquisición de Depop, plataforma de moda de segunda mano, por más de 1.600 millones de dólares en 2021, encuadrada en la estrategia de diversificación de la entonces CEO Josh Silverman, ha resultado un fracaso. Ahora, Etsy ha vendido Depop a eBay por 1.200 millones, una pérdida de capital para los accionistas. Esta estrategia de desinversión continúa con la venta de Reverb en 2023 y Elo7 en 2023.
La nueva directora ejecutiva, Kruti Patel Goyal, asume el reto de centrarse en el núcleo del negocio, pero las decisiones pasadas dejan una marca visible.
¿Una oportunidad para inversores de valor?
La caída de la cotización de Etsy, que actualmente se sitúa en un ratio precio/ventas de 2.3 (68% inferior a su media histórica), podría atraer a inversores de valor. El efecto red de la plataforma, con 5.6 millones de vendedores y 86.5 millones de compradores a nivel global, es un activo significativo.
Sin embargo, la recuperación requiere un retorno consistente del crecimiento de ingresos y beneficios. Hasta que esto no se materialice, la prudencia es la mejor estrategia. La apuesta por Etsy, en este momento, es demasiado arriesgada.