El mercado en alerta: ¿se acerca un crack tras la escalada histórica de trump?
El S&P 500 y el Dow Jones, dos gigantes del mercado, han experimentado un ascenso vertiginoso bajo el mandato de Donald Trump, un patrón que se repite desde finales de los años 90 en casi todas las presidencias. Pero la situación actual, con rendimientos anualizados superiores a los registrados por otros presidentes, ha despertado una creciente inquietud entre los inversores.
Un rally inusitado: más de 57% en el dow y el s&p
Durante su primer mandato, entre enero de 2017 y enero de 2021, el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite registraron ganancias del 57%, 70% y 142%, respectivamente. Desde el inicio de su segundo período, con un rendimiento más modesto pero aún significativo, el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq han subido un 14%, 19% y 25%, respectivamente. Un crecimiento que, según analistas, podría ser insostenible.
Más allá de trump: ia, quantum computing y el auge de las ganancias corporativas
Si bien la política económica de Trump, concretamente la bajada del impuesto sobre sociedades con el Tax Cuts and Jobs Act, ha contribuido a este comportamiento, la narrativa es mucho más compleja. La irrupción de la inteligencia artificial (IA) y la computación cuántica – tecnologías que ya estaban en desarrollo antes de 2017 – están impulsando la creación de oportunidades económicas sin precedentes. PwC calcula que la IA generará 15.7 billones de dólares en valor mundial para 2030, mientras que Boston Consulting Group estima hasta 850 mil millones de dólares para 2040.
El shiller p/e: un viejo indicador con una nueva revelación
Pero la pregunta clave reside en si este crecimiento sostenido es realista. Aquí es donde entra en juego el Shiller Price-to-Earnings (P/E) Ratio, también conocido como CAPE Ratio. Este indicador, con una trayectoria que se remonta a 1871, ha calculado un promedio de 17.36, pero ha oscilado recientemente entre 39 y 41, alcanzando niveles historicamente peligrosos. Un umbral que, en el pasado, ha presagiado fuertes correcciones en el mercado.
Un histórico exceso de beneficios corporativos
Además, los resultados trimestrales de las empresas del S&P 500 han superado las expectativas de los analistas en cinco trimestres consecutivos, impulsados en gran medida por el aumento de las compras de acciones por parte de las empresas – un fenómeno que ha llevado los repuntes de compra a niveles récord. La Motley Fool estima que las empresas del S&P 500 gastaron más de un billón de dólares en 2025 en este tipo de operaciones.
La historia no miente: un aviso del shiller p/e
A pesar de que el Shiller P/E no es una herramienta de predicción en el sentido estricto, sí ofrece una perspectiva invaluable. A lo largo de sus 155 años de historia, ha señalado seis veces que, tras alcanzar niveles de valoración excesivamente altos, el mercado experimentaría una caída significativa. La próxima podría ser la más profunda. Con un CAPE Ratio de 40.44, el mercado se encuentra en territorio inexplorado, y la probabilidad de un crack, lejos de ser una mera especulación, se cierne sobre Wall Street como una tormenta inminente. Un descenso del 20% al 89% es, simplemente, una posibilidad muy real. No hay margen para el optimismo infundado.