Dutch bros: ¿oportunidad de compra o enfriamiento persistente?
El aroma del café recién hecho no logra calentar las acciones de Dutch Bros (NYSE: BROS), que han sufrido una caída de más del 17% desde principios de año. Sin embargo, bajo la superficie, la empresa de Oregon presenta un panorama de crecimiento sólido, lo que plantea una pregunta crucial: ¿es este el momento de entrar en posición?
El auge del drive-thru: una expansión agresiva
Dutch Bros no se anda con rodeos. En 2025, desplegó 154 nuevas sucursales en 22 estados, una señal clara de su ambición. Los ingresos se dispararon casi un 28%, y la rentabilidad neta prácticamente se duplicó, escalando desde los 66,5 millones de dólares en 2024 hasta los 117,3 millones en 2025. Estos números, lejos de ser casualidades, reflejan un modelo de negocio en plena ebullición.
Mientras que otros gigantes del café, como Starbucks, han experimentado una disminución en las visitas a tiendas, Dutch Bros ha desafiado la tendencia, registrando un incremento del 13,4% en las visitas al mismo establecimiento. Esta diferencia no es producto del azar; se trata de una estrategia enfocada en la experiencia del cliente y una ejecución impecable.
La clave: un programa de lealtad asombroso
Pero la verdadera joya de la corona de Dutch Bros reside en su programa de lealtad, Dutch Rewards. El 72% de todas las transacciones el año pasado se realizaron a través de este programa, una cifra que supera el 68% del año anterior. Más de 15 millones de miembros ya disfrutan de sus beneficios, creando un flujo constante de ingresos recurrentes y una base de clientes excepcionalmente fiel.
El precio de las acciones, que ha sido objeto de escrutinio por considerarse elevado, podría estar infravalorando el potencial de crecimiento a largo plazo. Las métricas de precio-beneficio (P/E) tanto a futuro como retroactivas se mantienen altas, en 64 y 79 respectivamente, pero la reciente caída del precio de las acciones las ha reducido, abriendo una ventana de oportunidad para inversores pacientes.
Aunque las condiciones macroeconómicas han impactado negativamente en el mercado, los fundamentos de Dutch Bros permanecen sólidos. La compañía se ha fijado el objetivo de abrir al menos 181 nuevas tiendas en 2026 y superar las 2,000 ubicaciones para 2029. Las proyecciones de ingresos para 2026 superan los 2.000 millones de dólares, lo que sugiere que el crecimiento aún tiene mucho camino por recorrer. En un mercado saturado, Dutch Bros se distingue por su enfoque en la agilidad y la innovación, un factor clave para su éxito continuo.
La empresa opera actualmente en tan solo 25 estados, lo que deja un margen de expansión considerable en comparación con Starbucks, que cuenta con más de 32.000 ubicaciones a nivel mundial, o Dunkin', con más de 14.000.
El reciente retroceso del precio de las acciones no es más que una corrección temporal, un respiro para aquellos que buscan construir una posición a largo plazo en una empresa con un potencial de crecimiento innegable. La pregunta no es si Dutch Bros seguirá creciendo, sino cuándo.