¿Cuál es el gran peligro a largo plazo para la acción de norwegian cruise line en 2026?
La demanda de cruceros ha seguido un curso estable, beneficiando a Norwegian Cruise Line Holdings (NYSE: NCLH) en su recorrido sin nubes.
La empresa ha afrontado la incertidumbre económica con altos números de ocupación, lo que la coloca en una posición financiera más firme, al menos temporalmente.
La deuda de norwegian es un problema
Norwegian mantiene una deuda total de $14,6 mil millones, en comparación con su valor contable de $2,2 mil millones. En 2025, Norwegian fue la única línea de cruceros pública que pagó más en intereses que en 2024.
A su crédito, la empresa refinanció aproximadamente $2 mil millones de su deuda y extendió las fechas de vencimiento de algunas obligaciones de 2027, lo que redujo el monto de deuda a vencer en el plazo a corto plazo.
Además, es importante recordar que la empresa generó un beneficio en 2025 a pesar de estos desafíos, lo que indica que la alta demanda de cruceros está ayudando.
Desafortunadamente, la deuda de Norwegian ha seguido creciendo a pesar de sus condiciones financieras mejorando. Esto se contrasta con sus dos mayores competidores, Carnival Corp. y Royal Caribbean, que han pagado parte de las deudas que acumularon durante y justo después de la pandemia.
La razón por la que Norwegian no ha pagado más deuda es probablemente porque tiene 17 barcos en orden entre 2026 y 2037, incluyendo Norwegian Luna, que lanzó en marzo. Si puede llenar esos barcos, esa inversión podría beneficiar a la empresa.
No obstante, si la economía vuelve a afectar la demanda de cruceros, Norwegian podría tener que tomar deuda que no pueda pagar simplemente para mantenerse en negocios. Eso podría suceder si los precios de combustible marítimo persisten.
Según Ship & Bunker, los costos de combustible marítimo han aumentado un 45% este año. Esto es un problema porque en 2025, Norwegian ganó $423 millones en ingresos netos en un año en el que gastó $676 millones en combustible.
Un aumento del 45% toma ese costo a $980 millones. Si la empresa hubiera gastado esa cantidad en combustible el año pasado, su beneficio habría caído a $119 millones, un descenso del 72%.
Por ahora, los costos de combustible pueden ser más de un problema a corto plazo. Sin embargo, si persisten, podrían empeorar aún más el problema de la deuda de Norwegian y, eventualmente, alterar la valorización de la acción de Norwegian.