Costco asciende a $1.000 por acción, ¿es sobre valorado?
El valor por acción de Costco Wholesale (COST) ha superado el kilómetro cuadrado, situándose en torno a los $1,000. Esta cifra puede generar cierto impacto en inversores, ya que induce un efecto denominado 'sticker shock'. Sin embargo, el precio actual no necesariamente refleja un sobrevalorización.
La empresa cuenta con un moat sólido
La preocupación por la valoración es comprensible, dado que la relación precio-earnings (P/E) de Costco Wholesale es justo debajo de 50 en términos de forward, y superior a 50 en retrospectiva. Esto resulta caro para la industria de retail, pero la empresa ha construido un negocio único.
Costco cuenta con tasas de renovación de membresía superiores al 90%. Esto genera cash flow predecible y una barrera competitiva difícil de superar. Además, su gran tamaño le permite adquirir productos en cantidades enormes y trasladar those ahorros a los consumidores, creando un bucle de retroalimentación que es difícil para competidores desarticular.
Los datos financieros de la empresa siguen mejorando. En sus resultados del segundo trimestre, Costco informó un aumento anualizado del 7,4% en las ventas netas y un crecimiento del 22,6% en las ventas digitales netas. El beneficio neto para el trimestre fue superior a los $2 mil millones, con $4,58 en ganancias por acciones diluidas por acción. La empresa también anunció un aumento en el dividendo trimestral en $0,17, elevando el pago anual a $5,88 por acción.
Aunque el precio de las acciones de Costco Wholesale no es barato, pagar un premio ha resultado benéfico para los inversores a lo largo del tiempo. El hito de $1,000 por acción no es un aviso, sino más bien una característica de una empresa bien gestionada que funciona a full capacity.