Costar lanza una ofensiva en el mercado residencial, pero pierde 65% de valor
El CEO de CoStar, Andrew Florance, miraba a la pantalla de su teléfono en un box del estadio en el que se disputaba el Super Bowl LXVII, sonriendo ante su creación. El milmillonario adineró, mostrando a sus acompañantes el segundo de dos anuncios publicitarios de Homes.com que se emitían esa noche, ambos dirigidos por el nominado a los Óscars Taika Waititi y con cameos del ganador del Óscar Morgan Freeman. Los anuncios formaban parte de la gran apuesta multimillonaria de CoStar en el mercado residencial después de años de hacer fortuna con su plataforma de inmobiliaria comercial altamente rentable.
Una inversión de miles de millones en homes.com
Florance parecía absorber la publicidad que rodeaba a los anuncios. No le hacía daño que la acción estuviera cotando a un respetable $76 y estuviera en camino hacia un máximo de 12 meses de más de $97 dólares hasta agosto de 2025. Solo nueve meses después, la acción había caído un 65% y Florance había estado defendiéndose de las críticas de los inversores institucionales que reclaman que su dirección de gasto ha desviado a una vez prometedor empresa.
El inversor activo Third Point, que había estado presionando a CoStar para que cortara sus pérdidas en Homes.com, estima que la empresa ha invertido más de $3 000 millones en la plataforma en los últimos cinco años. Sin embargo, en 2025, la plataforma generó solo $100 millones en ingresos.
Perdidas crecientes
La inversión ha pesado sobre la cuenta de resultados de CoStar. En 2024, CoStar generó una pérdida de $361 millones en términos de ganancias ajustadas sobre su negocio residencial, que incluye a Homes.com y un mercado en línea del Reino Unido que adquirió en 2023, OnTheMarket.com. Al año siguiente, perdió otro $230 millones.
«Los inversores en empresas públicas no dan generalmente a los miembros de los consejos de administración, a las empresas y a la dirección el espacio para construir una empresa desde cero y gastar miles de millones para hacerlo», dijo Craig Huber, analista que cubre a CoStar y fundador de Huber Research Partners.
CoStar informará sus primeros resultados del trimestre el martes. En enero, la empresa dijo que espera alcanzar un rango de EBITDA ajustado de $95 a $115 millones para el trimestre.
Una gran apuesta
CoStar emprendió su primera incursión en el mercado residencial cuando compró a Homesnap por $250 millones en efectivo. Al año siguiente, se añadió Homes.com por $156 millones en otra operación completamente en efectivo y más tarde se integró las dos plataformas bajo el nombre de Homes.com. A mediados de 2023, CoStar reclamó haber alcanzado 84 millones de visitantes únicos promedio al mes en su plataforma residencial, lo que la colocó por delante de Realtor.com en términos de tráfico, aunque aún detrás de Zillow, con 226 millones de visitantes únicos promedio al mes.
Realtor.com ha disputado los números de visitantes reportados por Homes.com, afirmando que el sitio se basa en datos de tráfico internos engañosos.
Modelo de negocio
Mientras Zillow gana dinero dirigiendo el tráfico de compradores hacia los agentes que pagan por ser