Coreweave: una tech gigante en ascenso, pero con riesgos ocultos

La reciente explosión de coreweave en el mercado financiero ha sido impresionante. La empresa de servicios en la nube y AI ha crecido sus ingresos un 168% en el año pasado, alcanzando los $5,1 mil millones, con un backlog de $66,8 mil millones a la vista. Su guía para el 2026 es aún más ambiciosa, con proyecciones de ingresos por encima de $12 mil millones.

El crecimiento de coreweave, una ilusión sobre huesos de madera?

A pesar del impresionante crecimiento, coreweave también prácticamente ha triplicado su deuda en el último año, alcanzando $21 mil millones en su balance, con una tasa de interés promedio de aproximadamente el 11%. Esto significa que la empresa está pagando cerca de un 25% de sus ingresos brutos solo para cubrir el interés de sus préstamos.

Aunque CoreWeave aún registra pérdidas, perdiendo casi $1,2 mil millones en el año pasado, subiendo desde una pérdida de $867 millones en 2024. Esto sigue el patrón de muchas empresas que toman años en convertirse en rentables, arruinando cash en el camino para crear la base para futuros ingresos. Eso es, en parte, la idea detrás de CoreWeave también.

Pero no estoy convencida de que el cálculo funcione. Y entre las razones para dudar, figura que CoreWeave depende en gran medida de solo un puñado de clientes, la mayoría de los cuales son competidores naturales, como Microsoft, que es responsable de un 70% de los ingresos de CoreWeave. Es más probable que Microsoft necesite este servicio en la nube por ahora, pero tarde o temprano, hará más sentido para ella llevar este servicio en casa.

OpenAI, el creador del ChatGPT, es otro de los principales clientes de CoreWeave, responsable de más de $20 mil millones del backlog de $66,8 mil millones. Pero OpenAI también está perdiendo dinero a un ritmo nunca antes visto, y espera perder $115 mil millones hasta 2029, cuando finalmente espera volver a la rentabilidad, un plazo que es muy optimista. Hasta ese momento, y probablemente mucho después, OpenAI necesitará una financiación continua a un ritmo sin precedentes.

Antes de comprar acciones de CoreWeave, considera esto: el equipo analítico de la recomendación de acciones de The Motley Fool recientemente identificó a los 10 mejores acciones para que los inversores las compren ahora. y CoreWeave no estaba entre ellas.