Asml en la cuerda floja: ee.uu. amenaza su hegemonía en china
Las acciones de asml
, el gigante holandés de equipos para la fabricación de chips, sufrieron un duro revés este martes tras la propuesta legislativa estadounidense que podría restringir severamente sus ventas a China. Un movimiento que, de materializarse, pondría en jaque la posición dominante de la compañía y agravaría la ya precaria situación de suministro global de semiconductores.La ley que podría cambiar el juego
La propuesta, aún en proceso legislativo, busca impedir que asml, y por extensión, los Países Bajos, continúen suministrando a China sus máquinas de litografía DUV inmersión, esenciales para la producción de chips avanzados. Si se aprueba y se aplica en conjunto con las regulaciones ya existentes, se trataría de la primera restricción significativa para asml desde septiembre de 2024. La compañía, que enfrenta una competencia limitada por parte de Nikon y la china SMEE, ha visto cómo su tecnología se ha convertido en un cuello de botella en la cadena de suministro global.
“Vemos esta perspectiva negativamente”, declararon analistas de Citi en un informe, reflejando la preocupación generalizada en el sector. Las acciones de asml se desplomaron hasta un 4.7% antes de estabilizarse ligeramente, cerrando la sesión con una caída del 4.1%, situándose en 1.114 euros en la bolsa de Ámsterdam.
Impacto económico: ¿una cifra 'de un solo dígito' o una sangría mayor?
Las estimaciones sobre el impacto económico varían. asml anticipa que China representará el 20% de sus ventas totales para 2026, pero las restricciones se centrarían en las máquinas más antiguas, mitigando parcialmente el daño. Michael Roeg, de Degroof Petercam, sugiere que la pérdida podría situarse en un “único dígito” porcentual. Sin embargo, Sandeep Deshpande, de JPMorgan, es más pesimista, previendo una reducción del EPS de ASML de hasta el 10%.
Lo que nadie cuenta es la cascada de consecuencias para el mercado global. Deshpande advierte que, aunque las ventas a otras regiones podrían aumentar significativamente, no compensarían la pérdida de ingresos en China. La escasez de chips, ya crítica en múltiples sectores, se intensificaría dramáticamente. “La capacidad ya ajustada para chips en múltiples mercados se agravaría considerablemente con estas restricciones”, señala el analista.
El gobierno holandés ha declinado hacer comentarios sobre la propuesta legislativa estadounidense, restando importancia a su papel en la decisión final. Pero la realidad es que la cooperación entre Estados Unidos y los Países Bajos será fundamental para determinar el futuro de ASML y la estabilidad de la industria de semiconductores a nivel mundial.
La cifra habla por sí sola: una posible reducción del 10% en el EPS de ASML, un gigante cuya tecnología es vital para la producción de chips que impulsan desde nuestros teléfonos hasta los automóviles eléctricos. El tablero de ajedrez geopolítico se ha complicado, y las piezas se están moviendo a un ritmo vertiginoso.