Asml: el veto estadounidense amenaza su hegemonía en china
Las acciones de asml
, el gigante holandés de la fabricación de equipos para la industria de semiconductores, sufrieron un duro revés en Ámsterdam tras la propuesta de una ley en Estados Unidos que podría restringir severamente sus ventas y servicios a China. Un golpe que, según analistas, podría alterar el delicado equilibrio del mercado chip y agravar la escasez global.La sombra de washington se cierne sobre holanda
La propuesta legislativa, aún en proceso de aprobación, busca impedir que asml, líder indiscutible en tecnología de litografía DUV (DUV immersion lithography), suministre equipos y soporte técnico a fabricantes chinos. Si se materializa, se trataría de la primera restricción significativa para la empresa desde septiembre de 2024, afectando directamente a un mercado que representa aproximadamente el 20% de sus ingresos proyectados para 2026. Un porcentaje considerable que, de desaparecer, obligaría a la compañía a reajustar drásticamente sus planes.
La peculiaridad de la situación reside en que, si bien la ley es estadounidense, su aplicación dependerá en gran medida de la voluntad del gobierno holandés, donde asml tiene su sede central y donde se fabrican sus equipos más avanzados. La reacción oficial de Países Bajos, limitada a señalar que la legislación le compete a Estados Unidos, no ha logrado calmar las inquietudes del mercado.
Opiniones divididas sobre el impacto financiero
Si bien los analistas de Citi han calificado la situación como “negativa”, las estimaciones sobre la magnitud del impacto varían. Michael Roeg, de Degroof Petercam, prevé una reducción de las ventas de asml de un “único dígito” porcentual, mientras que Sandeep Deshpande, de JPMorgan, es más pesimista, aventurando una caída de hasta el 10% en las ganancias por acción (EPS). Lo que sí parece unánime es que la medida, aunque pueda impulsar las ventas de asml en otras regiones, no compensará la pérdida de ingresos en China.
Lo que nadie cuenta es que esta restricción, según Deshpande, podría exacerbar la ya crítica escasez de chips a nivel mundial. Con la capacidad de producción de semiconductores restringida, las empresas de todo el mundo se verán obligadas a buscar alternativas, lo que inevitablemente aumentará la presión sobre la cadena de suministro y los precios. La demanda de chips, impulsada por la inteligencia artificial, el auge de los vehículos eléctricos y la creciente digitalización de la economía, ya superaba la oferta antes de esta nueva incertidumbre.
ASML no ha hecho comentarios oficiales sobre la situación, permaneciendo en silencio mientras la política estadounidense y las implicaciones para su negocio se desenmascaran. La empresa, que enfrenta la competencia de Nikon y SMEE, deberá navegar con cautela en este nuevo panorama geopolítico, donde la tecnología y la seguridad nacional se entrelazan cada vez más.
La caída del 4,7% inicial en el precio de las acciones se moderó ligeramente, cerrando finalmente con una pérdida del 4,1% a 1.114 euros en la Bolsa de Ámsterdam. Pero la sombra de la incertidumbre ya se cierne sobre el futuro de ASML y, con ello, sobre el desarrollo de la industria tecnológica global.
Un mercado chip a punto del colapso
La cifra habla por sí sola: conforme se intensifican las restricciones a la exportación de tecnología a China, la capacidad de producción global de chips se verá reducida, provocando un aumento exponencial de los precios y un retraso en la innovación tecnológica. El futuro de la industria depende de la habilidad de los fabricantes para adaptarse a este nuevo escenario, pero el costo de esa adaptación podría ser considerable.