Altria vs. tilray: ¿dónde apostar en el sector del tabaco y el cannabis?
Tilray Brands, la empresa de cannabis, se enfrenta a una encrucijada. Su apuesta por convertirse en una marca de consumo, en lugar de una empresa puramente de cannabis, no ha logrado generar ganancias. Mientras tanto, Altria, gigante del tabaco, busca revitalizar su negocio con nuevas inversiones, pero manteniendo una sólida rentabilidad.
Altria: un refugio en tiempos de incertidumbre
El sector del cannabis ha demostrado ser una apuesta de alto riesgo, con promesas que rara vez se cumplen. Tilray, por ejemplo, aún no ha alcanzado la rentabilidad, a pesar de una estrategia agresiva de adquisiciones en los segmentos de cannabis, CBD y alcohol. Estas adquisiciones, financiadas con acciones, han diluido el valor para los accionistas y generado importantes gastos por deterioro de activos.
La cifra habla por sí sola: la capitalización de mercado de Tilray ha crecido más del 300% en los últimos cinco años, pero la empresa no ha logrado generar beneficios sostenibles. Esta situación contrasta con Altria, líder indiscutible en el mercado estadounidense del tabaco, con una cuota de mercado del 45.2% en 2025. Marlboro, su marca insignia, domina el sector con un 40.5%.
Aunque los volúmenes de cigarrillos han estado en declive durante años, Altria mantiene una rentabilidad sólida gracias a los aumentos de precios y la recompra de acciones. Su dividendo, con un rendimiento del 6.25%, es un atractivo para los inversores. La compañía está invirtiendo en productos alternativos, como cigarrillos electrónicos (a través de la adquisición de NJOY) y, aunque con resultados mixtos, en el sector del cannabis.
Altria no está exenta de errores. Su inversión en el fabricante de cigarrillos electrónicos Juul resultó un fracaso, al igual que su incursión temprana en el sector del cannabis, que ha generado miles de millones en bajas. Sin embargo, ha demostrado resiliencia y capacidad de adaptación.
La clave reside en el flujo de caja generado por el negocio de tabaco, que Altria utiliza para recompensar a los inversores y financiar sus nuevas iniciativas. La empresa podría volver a apostar por el cannabis en el futuro, pero desde una posición de fortaleza financiera.
Tilray: un riesgo con potencial limitado
Tilray presenta un escenario de alto riesgo y alta recompensa. La empresa ha buscado diversificarse, pero las adquisiciones financiadas con acciones han diluido el valor para los inversores. La falta de rentabilidad y los importantes gastos por deterioro sugieren que su nuevo plan de crecimiento podría no ser tan exitoso como esperaba.
Si bien Altria enfrenta el desafío de un negocio en declive, su sólida posición financiera y su capacidad para adaptarse le otorgan una ventaja competitiva. El dividendo atractivo y la apuesta por nuevas áreas de crecimiento hacen de Altria una opción más prudente para inversores que buscan asumir riesgos. Tilray, por su parte, requiere una vigilancia constante, ya que sus pérdidas continuas podrían erosionar el valor para los accionistas.
La apuesta por el cannabis sigue siendo especulativa. Altria, a pesar de sus errores, ha demostrado una capacidad de recuperación que Tilray aún no ha alcanzado. La diferencia es notoria: Altria ofrece un rendimiento más estable, aunque con un crecimiento más moderado.
La verdadera pregunta no es si Altria encontrará una nueva fuente de ingresos, sino si Tilray podrá recuperar la rentabilidad. Y esa respuesta, por ahora, sigue siendo esquiva.