Alibaba apuesta fuerte por la ia: ¿renace el gigante tecnológico?
El mercado chino de tecnología, volátil como pocos, ha puesto a prueba a los inversores en los últimos meses. Las elevadas inversiones en I+D de inteligencia artificial y la desaceleración del consumo interno han generado desconfianza. En este contexto de incertidumbre, Alibaba (BABA) ha estado navegando en aguas turbulentas, buscando un nuevo rumbo que le permita recuperar la confianza del mercado.
Un nuevo modelo de ia para impulsar la transformación
La reciente presentación de Qwen 3.6-Plus, un modelo de IA “agentic” capaz de actuar de forma autónoma, representa un paso significativo en la estrategia de Alibaba. Este modelo, que va más allá de las simples respuestas y busca ejecutar tareas complejas como la planificación de viajes o la gestión de proyectos, podría ser el catalizador que necesita la compañía para revitalizar su crecimiento. Se trata de un asistente de IA que actúa, no solo responde.
Pero, ¿es suficiente con la innovación tecnológica para superar los desafíos actuales? La empresa domina el comercio electrónico en China y está expandiéndose a nuevas fronteras tecnológicas. La integración de la IA en productos clave como Taobao Instant Commerce (antes Ele.me) y la introducción de herramientas como el modelo de imagen M6 y el chatbot Wukong, demuestran un fuerte compromiso con la innovación, aunque el retorno de la inversión aún está por verse.
Un año convulso y una valoración que invita a la reflexión
El año ha sido de altibajos para Alibaba. Tras una subida impulsada por el crecimiento de sus servicios de nube y la apuesta por la IA a finales de 2025, las acciones sufrieron una fuerte corrección a principios de 2026. El rendimiento acumulado en lo que va de año refleja esta volatilidad, con una caída de alrededor del 16% debido a las preocupaciones sobre la rentabilidad.
Los inversores han reaccionado con cautela a los últimos resultados y a las fuertes inversiones de la compañía, lo que ha generado una tendencia bajista a corto plazo, a pesar de los sólidos fundamentos a largo plazo. El ratio precio/beneficio (P/E) actual se sitúa en 25,7 veces, por debajo de su media histórica de 10 años (28 veces) y, en comparación con otras empresas tecnológicas de alto crecimiento, resulta bastante razonable. Además, el ratio precio/ventas (P/S) de 1,9 veces también es inferior a la media del sector, lo que sugiere que la acción podría estar infravalorada.
Un balance de resultados con números rojos y una estrategia a largo plazo
Los resultados del tercer trimestre reflejaron las tensiones entre los desafíos y las fortalezas de Alibaba. Los ingresos alcanzaron los 40.700 millones de dólares, un modesto aumento del 2% interanual (o del 9% si se excluyen las unidades vendidas como Sun Art). Sin embargo, la rentabilidad se vio afectada por el fuerte gasto en promociones, comercio rápido y tecnología. El beneficio neto se desplomó un 66% hasta los 2.300 millones de dólares, y el beneficio por acción ajustado cayó un 67% interanual. A pesar de la caída del flujo de caja libre, la empresa cuenta con una sólida posición de liquidez, con una reserva de efectivo de 80.100 millones de dólares.
El CEO Eddie Wu ha reiterado que la IA es un “motor de crecimiento primario”, destacando el éxito de la aplicación Qwen, que ya cuenta con más de 300 millones de usuarios mensuales. El CFO Toby Xu ha añadido que el fuerte crecimiento de los ingresos de la nube y la IA les da la confianza para “escalar las inversiones”, aprovechando la sólida liquidez para invertir en el futuro. La directiva ha transmitido un mensaje claro: la inversión continuará, incluso a costa de la rentabilidad a corto plazo.
¿Deberías invertir en alibaba?
Wall Street mantiene una visión generalmente optimista sobre el futuro de Alibaba, aunque las estimaciones varían. Morgan Stanley e incluso Goldman Sachs han reafirmado su confianza en la empresa, anticipando un crecimiento significativo del beneficio por acción gracias a la IA y la nube. Sin embargo, algunos analistas se muestran preocupados por el impacto de los fuertes gastos en la rentabilidad a corto plazo. El consenso general es de “Compra”, con un precio objetivo medio de 185,13 dólares, lo que implica un potencial de revalorización superior al 51%.
La apuesta de Alibaba por la IA es prometedora, pero su negocio principal enfrenta desafíos. Si bien la empresa podría cosechar importantes beneficios a largo plazo, la incertidumbre sobre la rentabilidad a corto plazo hace que sea prudente mantener una postura de cautela. Para los inversores con una visión a largo plazo y paciencia, Alibaba podría ofrecer recompensas significativas, pero para aquellos que buscan retornos rápidos, el camino podría ser más largo de lo esperado. La clave está en si la empresa logra convertir su ambiciosa estrategia de IA en resultados tangibles y sostenibles.