Algodón: ventas récord y fluctuaciones tensan el mercado
El mercado del algodón se encuentra en un estado de volatilidad, con precios que oscilan entre subidas y bajadas mientras se recupera del fin de semana largo. Las cifras de exportaciones, sin embargo, ofrecen un respiro, aunque con matices que invitan a la cautela.
Un impulso en las exportaciones desafía la incertidumbre
Las ventas de algodón para la temporada 2025/26 alcanzaron las 371,475 fardos, marcando un pico de seis semanas y superando significativamente las ventas del mismo periodo del año anterior. Vietnam lideró la demanda con una adquisición masiva de 175,500 fardos, seguida de Turquía con 59,400. Las ventas de la nueva cosecha también fueron notables, situándose en 117,271 fardos, el segundo volumen más alto del año.
Pero hay un detalle que preocupa: si bien las ventas totales se dispararon a 488,746 fardos, las exportaciones reales descendieron un 10,96% respecto a la semana anterior, llegando a 356,663 fardos. Vietnam, nuevamente, se posicionó como el principal destino, recibiendo 104,100 fardos.
Las cifras de compromisos de exportación, que se sitúan en 9.928 millones de fardos, representan el 88% de la proyección de la USDA, lo que indica que aún hay margen para alcanzar el objetivo. Sin embargo, el ritmo de envío, con un 54% del número esperado de la USDA (6.06 millones de fardos), está ligeramente por debajo del promedio histórico del 57%, sugiriendo posibles cuellos de botella en la cadena de suministro.
La especulación financiera también está jugando un papel. Los fondos administrados redujeron sus posiciones netas cortas en algodón en 21,222 contratos durante la semana del 31 de marzo, disminuyendo su exposición negativa hasta los 12,226 contratos. Esto refleja una cierta moderación en la aversión al riesgo por parte de estos inversores, aunque la situación sigue siendo delicada.
En el mercado físico, las transacciones en The Seam registraron 2,488 fardos vendidos al precio promedio de 63.03 centavos de dólar por libra. El índice Cotlook A retrocedió 20 puntos, situándose en 80.75 centavos, mientras que las existencias certificadas de algodón en ICE permanecieron sin cambios en 114,665 fardos.
Los precios futuros del algodón mostraron una tendencia mixta: el contrato de mayo cerró en 70.92 centavos, con un aumento de 16 puntos, mientras que el de julio se mantuvo sin cambios en 73.05 centavos. El contrato de diciembre, por su parte, experimentó una caída de 10 puntos, cerrando en 74.98 centavos.
La subida del índice del dólar estadounidense a 99.860 y el incremento del precio del petróleo a 112.06 dólares también podrían estar influyendo en el comportamiento del mercado del algodón, agregando una capa adicional de complejidad a la situación.
Con las exportaciones alcanzando máximos semanales pero las exportaciones reales mostrando una ligera desaceleración, el mercado del algodón se enfrenta a un panorama incierto. La fortaleza del dólar y el precio del petróleo, sumados a la estrategia de los fondos administrados, dibujan un escenario que exige un análisis constante y una gestión prudente del riesgo.