Título: ¿Por qué un inversor que compró el ETF de dividendos de Schwab en 2011 ahora obtiene un rendimiento del 12% anual sin vender una sola acción?
En 2011, un inversor que compró el ETF de dividendos de Schwab U.S. (SCHD) a $8.73 la acción, después de ajustar por el split de 3:1 en octubre de 2024, ahora recibe alrededor de $1.05 por acción en distribuciones anuales. Esto representa un rendimiento del 12% anual sobre el valor original de la inversión, sin vender una sola acción. Sin embargo, un comprador actual ve un número muy diferente, con las acciones alrededor de $33 a la fecha de escritura, lo que da un rendimiento de aproximadamente 3,2% en los últimos cuatro pagos trimestrales.
Título: ¿Por qué un inversor que compró el ETF de dividendos de Schwab en 2011 a
La diferencia se debe a cómo se ha incrementado la cuota de pago. En 2012, su primer año completo, SCHD pagó $0,27 por acción. Su monto anual ha aumentado cada año desde entonces, y en 2025 había casi cuadruplicado. A diferencia de una empresa, SCHD no fija su propio dividendo. Recibe los dividendos pagados por sus 100 o así de holdings (principalmente acciones de valor grandes, según la categoría de Morningstar del fondo) y los transmite cada trimestre, menos un ratio de gastos de solo 0,06%. Así que el pago del fondo crece cuando estas acciones de dividendos pagan más. Gran parte de eso depende de los beneficios de las holdings. Una empresa generalmente puede permitirse un dividendo más grande cuando su rentabilidad neto aumenta, y los 13 años consecutivos de pagos más grandes sugieren que sus holdings lo han mantenido así.
Otro factor es el índice que SCHD sigue, el Dow Jones U.S. Dividend 100 Index, que reconfigura su lista cada marzo. Prefiere a las empresas con un historial consistente de pagos de dividendos y las evalúa según cuatro medidas: flujo de efectivo libre a la deuda, rentabilidad sobre patrimonio neto, tasa de rendimiento de dividendos y crecimiento de dividendos. Este año, la reconstrucción fue significativa. En marzo, el índice eliminó 22 acciones y agregó 25, lo que revolvió alrededor del 31% del portafolio del fondo, según Schwab. Y la medida de Schwab del crecimiento de dividendos de las holdings subió de alrededor del 8,6% antes del cambio a alrededor del 9,4% después. Por lo tanto, creo que cada reconstrucción ayuda a intercambiar a las pagadoras de dividendos más lentas por aquellas más rápidas, lo que puede mantener un pago del fondo en aumento durante años.
Un rendimiento del 12% sobre el costo de compra Mostrando lo que 13 años de aumentos pueden hacer, el comprador de finales de 2011 obtiene un rendimiento sobre el costo de alrededor del 12%, desde el pago anual dividido por el precio original pagado, en lugar de alrededor del 3,1% en 2012. Los aumentos no fueron uniformes. El total anual saltó alrededor del 20% en 2019, por ejemplo, pero 2023 vio un aumento de solo alrededor del 4%. Sin embargo, a lo largo de los 13 años hasta 2025, el pago creció alrededor del 11% anual en promedio. Lo que no cambió mucho es la tasa de inicio de rendimiento. Ese 3,1% de 2012 es alrededor del mismo que el 3,2% que obtiene un comprador actual. Eso se debe a que el precio de las acciones casi se ha cuadruplicado en el mismo período, subiendo al ritmo del pago. En otras palabras, los inversores han seguido pagando alrededor del mismo precio por cada dólar de la renta del fondo, por lo que su valoración, medido por su rendimiento, apenas ha cambiado.