Tesla dispara la alarma: entrega de vehículos caída y un backlog gigantesco
El gigante de Silicon Valley, Tesla, ha publicado sus cifras de entregas de vehículos eléctricos para el primer trimestre de 2026, y los números han provocado una inmediata reacción en el mercado. La compañía, que anticipó los datos, reveló un total de 358.023 unidades entregadas, un dato significativamente inferior a las expectativas de los analistas, que apuntaban a 370.000.
La estrategia de musk: ¿un sacrificio por la autonomía?
La decepción se acentró con la revelación de un incremento del 6% en las entregas respecto al mismo periodo del año anterior, un crecimiento que, en apariencia, no compensa la caída del 13% registrada en el Q1 de 2025. La dominancia del Model 3 y el Model Y, que representan el 97% de las ventas, revela una clara concentración de la producción en estos dos modelos. Pero la verdadera preocupación reside en el creciente stock de vehículos sin vender. Tesla acumula un backlog sin precedentes, superando cualquier cifra previa en su historia. Esto plantea serias dudas sobre la capacidad de la empresa para gestionar su inventario y mantener su flujo de caja.
Según JPMorgan Chase, el aumento del stock podría erosionar la rentabilidad, especialmente considerando la agresiva expansión de capital prevista, que asciende a 20.000 millones de dólares este año, tras los 8.500 millones invertidos en 2025. Esos fondos están destinados, en gran medida, a la apuesta por la inteligencia artificial, concretamente a la producción de sus robots humanoides.
Robotaxis y la aposta de musk: ¿la salvación o una distracción?
Mientras tanto, la compañía se centra intensamente en el desarrollo de su flota de robotaxis, expandiéndose en varias ciudades. Sin embargo, informes recientes de Wired revelan una realidad sorprendente: muchos de estos vehículos aún dependen de la supervisión remota de operadores humanos. La viabilidad comercial de esta estrategia, y la capacidad de Tesla para dominar el mercado de la conducción autónoma, son ahora los principales focos de atención. El destino de la empresa, y su capitalización de mercado de 1.3 billones de dólares, pende de un hilo, dependiendo del éxito de esta apuesta por un futuro no tripulado.
El analista Jed Dorsheimer de William Blair ha sido claro: “La demanda global de vehículos eléctricos, fuera de China, sigue bajo presión, y Tesla está sacrificando su negocio de vehículos eléctricos en favor de un futuro totalmente autónomo”. La caída del 18% en el precio de las acciones de Tesla este año, un valor que se mantiene elevado en relación con sus beneficios actuales (174 veces las ganancias esperadas), subraya esta incertidumbre. La empresa se ha convertido en una apuesta arriesgada, un puro reflejo de la fe que los inversores depositan en la visión de Elon Musk.