Microsoft y amazon: ¿la bonanza de la ia esconde riesgos?
Las acciones de gigantes tecnológicos como Microsoft y Amazon sufren un golpe en principios de 2026. La reevaluación de Inversiones masivas en infraestructura de inteligencia artificial está castigando a empresas con valoraciones elevadas y ciclos de inversión intensos.
Amazon supera a microsoft: una apuesta más segura
Microsoft ha perdido alrededor del 17% de su valor en lo que va de año; Amazon, más del 9%. Paradójicamente, ambos reportaron resultados trimestrales sólidos, impulsados por el auge de la IA. Pero, ¿es este un momento para comprar? Y, si lo es, ¿cuál de las dos es la mejor opción?
El crecimiento de Microsoft es palpable. En el segundo trimestre fiscal, sus ingresos subieron un 17% interanual, impulsados principalmente por su división de nube, donde Azure y otros servicios crecieron un 39%. El dato más revelador es un backlog de 625.000 millones de dólares en obligaciones comerciales, un incremento del 110% en comparación con el año anterior.
Sin embargo, hay cautela. Un 45% de ese backlog proviene de un único cliente: OpenAI. Esta concentración representa un riesgo significativo. Además, financiar este crecimiento está costando caro: los gastos de capital de Microsoft alcanzaron los 37.500 millones de dólares, un 66% más que el año anterior. Un desembolso masivo que podría erosionar márgenes a largo plazo.
Amazon, por su parte, acelera su crecimiento en la nube. Amazon Web Services (AWS) registró un crecimiento del 24% en el cuarto trimestre, alcanzando los 35.600 millones de dólares en ingresos. Este ritmo supera el 20% del trimestre anterior. Este impulso se refleja en el resultado: un beneficio operativo de 25.000 millones de dólares, frente a los 21.200 millones del año anterior. La expansión de su negocio de comercio electrónico y publicidad también contribuye, elevando las ventas netas a 213.400 millones de dólares.
Amazon ha apostado fuertemente por sus propios chips, Trainium y Graviton, alcanzando un volumen de negocio anual de más de 10.000 millones de dólares. Una estrategia que le otorga una ventaja competitiva a largo plazo.
Comparando ambas empresas, Amazon parece la opción más sólida. Ambas cotizan con ratios precio/beneficio similares: 29 para Amazon y 25 para Microsoft. Pero la capacidad de Amazon para mantener márgenes, inherente a su modelo de negocio de comercio minorista, es una ventaja. Mientras que Microsoft podría enfrentar presión a la baja si la carrera por la nube se convierte en una guerra de precios, Amazon, con su enfoque en la eficiencia y la reducción de costos de cómputo de IA, está mejor preparada para defender su rentabilidad.
La cifra habla por sí sola: Amazon ha demostrado una mayor capacidad de adaptación al cambio y una gestión más prudente de los recursos. La apuesta de Amazon, aunque conlleva riesgos, ofrece una relación riesgo-recompensa más atractiva en este momento.
La tecnología avanza a pasos agigantados, pero la disciplina financiera sigue siendo la clave para navegar en un mercado volátil. Amazon, con su visión a largo plazo, parece haber comprendido esto mejor que Microsoft.