Bitcoin en carteras: ¿Un 5% es suficiente?
El Bitcoin (BTC +1.08%) ha trascendido el ámbito de los entusiastas de las criptomonedas gracias al lanzamiento de ETFs de inversión en Bitcoin. Estos fondos, como el iShares Bitcoin Trust (IBIT +1.75%) y el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, permiten a los inversores acceder a la criptomoneda sin necesidad de gestionar carteras criptográficas separadas. Actualmente, estos ETFs gestionan aproximadamente 100 mil millones de dólares, un cambio significativo para un activo que antes se consideraba marginal.
La importancia de la diversificación
Si el criptoactivo es a considerar en paralelo a otros, como el oro, bienes raíces y materias primas, es crucial entender cómo encaja en una cartera más amplia y cuál debe ser su asignación. Un 5% podría ser un punto de partida razonable, proporcionando exposición significativa sin alterar drásticamente el perfil de riesgo/retorno del portafolio.
Volatilidad y correlación
Sin embargo, los datos sugieren que la decisión podría ser más compleja. El Bitcoin es considerablemente más volátil que el S&P 500 (^GSPC -0.33%). Por lo tanto, retirar fondos de otras clases de activos podría aumentar la volatilidad general de la cartera. No obstante, la diversificación puede mitigar este riesgo: dos activos volátiles por separado pueden combinarse de forma efectiva si tienen una baja correlación, es decir, si se mueven en direcciones diferentes y con magnitudes distintas.
Un análisis histórico muestra que el iShares Bitcoin ETF es aproximadamente 2.5 veces más volátil que el Vanguard S&P 500 ETF (VOO -0.33%), pero su correlación con este último es solo del 0.4. Esto implica que añadir Bitcoin a una cartera de acciones probablemente aumente su volatilidad, aunque la baja correlación pueda compensar parcialmente este efecto.
Un ejemplo ilustra esto: un inversor con una cartera 100% en el Vanguard S&P 500 ETF que asigne un 5% al iShares Bitcoin Trust vería que la asignación de Bitcoin contribuye con un 7.35% al riesgo total del portafolio. Aunque la volatilidad aumenta, la menor correlación ayuda a atenuar ese impacto.
Recomendaciones de asignación
Para inversores más agresivos con un horizonte temporal más largo, un 5% podría ser justificable. Para inversores más conservadores o recién llegados al mercado, una asignación del 1% al 3% podría ser un punto de partida más adecuado.