Xrp: ¿ha perdido el interés institucional?
El brillo inicial que rodeaba a los ETFs de XRP se ha atenuado drásticamente. Tras un debut meteórico en el último trimestre de 2025, con entradas de capital que superaron el billón de dólares, la situación actual es preocupante: las entradas semanales se han desplomado a menos de dos millones de dólares, y en marzo, los fondos globales vinculados a XRP registraron salidas netas de 130 millones, según CoinShares. ¿Es este el principio del fin de la apuesta institucional por Ripple?
El auge y la caída de un fenómeno inédito
El lanzamiento de los ETFs de XRP fue, sin exagerar, una anomalía. En un mercado saturado de ETFs de Bitcoin y Ethereum, XRP consiguió algo que sus competidores no lograron: 43 días consecutivos de entradas netas positivas. La demanda, impulsada en gran medida por inversores minoristas (que representan el 84% del capital), llevó al precio de XRP a superar los 2,40 dólares en enero, consolidando al ETF como el segundo más rápido en alcanzar el hito de 1.200 millones de dólares en entradas acumuladas.
Pero la euforia no duró. El conflicto entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero, con el consiguiente aumento del precio del petróleo por encima de los 100 dólares y la subida de los tipos de interés por la Fed, provocó un repliegue generalizado en los activos de riesgo, y XRP no fue una excepción. Las entradas semanales se desplomaron más de un 99%, y los datos de SoSoValue revelaron salidas netas de 28 millones de dólares para el mes de marzo, convirtiendo a XRP en una de las peores clases de activos digitales.
¿Dónde está la promesa institucional?
La pregunta clave es: ¿dónde se ha quedado la promesa de una fuerte participación institucional? A pesar de años de espera y la reciente clasificación de XRP como commodity por parte de la SEC, la realidad es que solo el 15,9% de los activos de los ETFs de XRP están vinculados a inversores institucionales que declaran sus participaciones a través de los informes 13F. Para ponerlo en contexto, los ETFs de Solana cuentan con una participación institucional más de tres veces mayor.
Goldman Sachs, a pesar de ser el mayor inversor institucional en XRP ETFs con 153,8 millones de dólares, levanta sospechas. Ese único puesto representa el 73% de todas las participaciones institucionales declaradas, lo que sugiere que podría tratarse de actividad de un trading desk para facilitar las órdenes de los clientes, y no de una apuesta a largo plazo. Un análisis de Bloomberg sugiere que, de ser así, la mayor posición institucional en XRP de Estados Unidos no sería una apuesta institucional en absoluto.
Una encuesta de Coinbase y EY-Parthenon a 351 inversores institucionales reveló que el 25% planea añadir XRP a sus carteras en 2026, y el 18% ya lo hace. Pero el 65% de esos mismos encuestados citó la falta de claridad regulatoria como el principal obstáculo para aumentar su exposición a las criptomonedas. La intención está ahí, pero el capital que fluye hacia los ETFs de XRP sigue siendo abrumadoramente minorista.
El clarity act: la última esperanza
La clave para desbloquear el potencial institucional de XRP podría residir en la aprobación del CLARITY Act, un proyecto de ley que busca convertir el estatus de commodity de XRP en ley federal permanente. Si el proyecto de ley se aprueba, se proyectan entradas acumuladas de hasta 5.000 millones de dólares en los ETFs de XRP. La votación en el Comité Bancario del Senado está prevista para la segunda mitad de abril. Un fracaso en la aprobación podría significar el estancamiento del proyecto y la prolongación de la incertidumbre regulatoria.
La publicación del informe 13F del primer trimestre de 2026 de Goldman Sachs, previsto para mayo, será crucial. Si el banco mantiene su posición de 153,8 millones de dólares, sería una señal de convicción institucional. Pero si la posición se reduce, confirmaría que las instituciones no están apostando por XRP con firmeza.
Otro hito importante sería el lanzamiento de un ETF de XRP por parte de BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo. BlackRock probablemente consideraría entrar en el mercado de ETFs de XRP una vez que los productos existentes superen los 3.000 millones de dólares en activos bajo gestión. El reloj corre. El futuro del XRP ETF y, quizás, de Ripple, pende de un hilo.