Vti y itot: dos gigantes que se comen el mercado americano… casi
La guerra de fondos indexados en Estados Unidos se simplifica, y no es precisamente una victoria para el mercado. Vanguard y iShares, dos colosos de la inversión, ofrecen dos ETFs que, en la práctica, son prácticamente idénticos en términos de coste y rendimiento. Los inversores se enfrentan ahora ante la difícil decisión de elegir entre estos dos titanes para acceder al mercado de renta variable americano.
La batalla de las copias: ¿vanguard o ishares?
Estos Exchange Traded Funds (ETFs) permiten a los inversores invertir en casi todas las empresas cotizadas en Estados Unidos, proporcionando una base diversificada para cualquier cartera a largo plazo, sin la tediosa tarea de seleccionar acciones individuales o gestionar complejas revalorizaciones. La principal diferencia, y aquí reside el quid de la cuestión, radica en la cantidad de acciones que incluyen en su cesta: Vanguard, con VTI, cuenta con casi mil más que iShares, con ITOT. Pero, ¿es eso realmente relevante?
La respuesta, según los datos, es un rotundo no. La performance de ambos fondos es prácticamente indistinguible, independientemente del horizonte temporal que se observe. Esta aparente homogeneidad se debe, en gran medida, al ‘market-cap weighting’ – un método de inversión que considera el valor de mercado de cada empresa, otorgando mayor peso a las compañías más grandes, y descartando en gran medida el impacto de las empresas más pequeñas. Un truco sofisticado que, en este caso, produce resultados sorprendentemente similares.
A nivel de costes, ambos ETFs son excepcionalmente asequibles, con una ratio de gastos del 0.03%, una de las más bajas del mercado. Las rentabilidades también coinciden, con un retorno de un año del 27.29% para VTI y del 27.23% para ITOT, y un rendimiento de dividendos del 1% en ambos casos. La elección, por lo tanto, se reduce a un mero detalle: el precio de compra. VTI, ligeramente más caro, podría ser una opción viable para inversores con capital limitado, aunque la diferencia es marginal.
VTI: Un portafolio que incluye 3.484 acciones, con un enfoque notable en tecnología (37%), servicios financieros (11.3%) y servicios de comunicación (9.8%). Las posiciones más relevantes son Nvidia (6.71%), Apple (6.30%) y Microsoft (4.60%). Este ETF, lanzado en 2001, ha distribuido 3.77 dólares por acción en los últimos 12 meses, siguiendo una estrategia pasiva que busca replicar el índice CSRP U.S. Total Market.
ITOT: Con 2.490 acciones, este ETF ofrece una composición similar, destacando también la tecnología (37.2%), los servicios financieros (11.4%) y los servicios cíclicos al consumidor (9.8%). Lanzado en 2004, ha distribuido 1.65 dólares por acción en el mismo período. La clave, nuevamente, es la eficiencia del 'market-cap weighting', que minimiza el impacto de las empresas más pequeñas.
En definitiva, la elección entre VTI y ITOT se convierte en una cuestión de conveniencia. Si el acceso a uno de los fondos es más sencillo a través de un plan de pensiones corporativo, como un 401(k), esa podría ser la razón para optar por uno u otro. Pero, en última instancia, ambas opciones ofrecen una exposición amplia y diversificada al mercado americano, con un coste mínimo y un rendimiento comparable. La verdadera victoria, quizás, reside en la consolidación de dos gigantes que, paradójicamente, ofrecen una alternativa casi idéntica.