Tsa en crisis: alquiler de coches se dispara mientras los aeropuertos colapsan
El caos en los aeropuertos estadounidenses, provocado por una prolongada falta de fondos para la Administración de Seguridad del Transporte (TSA), ha generado un inesperado auge para las empresas de alquiler de coches. Avis Budget Group (CAR) ha experimentado una subida espectacular del 88% en marzo, mientras que Hertz Global Holdings (HTZ) ha ganado un 12%, un respiro tras una caída inicial.
La tsa paralizada, un caldo de cultivo para el negocio del alquiler
Las imágenes de largas colas y retrasos masivos en los aeropuertos se han vuelto tristemente comunes durante este mes. La falta de pago a los agentes de la TSA, que comenzó el 14 de febrero, ha provocado ausencias generalizadas y, en algunos casos, renuncias, exacerbando una situación ya de por sí tensa. La lógica es sencilla: si los vuelos se retrasan o se pierden debido a la ineficiencia en los controles de seguridad, los viajeros buscan alternativas, y una de ellas es, precisamente, el alquiler de un coche.
Pero hay un detalle que complica el panorama: la incertidumbre sobre el futuro de los pagos a los empleados de la TSA. Aunque recibieron pagos atrasados el 30 de marzo, no existe claridad sobre si recibirán sus salarios de forma regular. La persistente disputa entre la Cámara de Representantes y el Senado sobre la financiación de la TSA, que se ha prolongado hasta abril, no ayuda a disipar la preocupación.
Hertz y Avis, en el ojo del huracán. Hertz ha reaccionado con particular sensibilidad a las noticias relacionadas con la TSA. El 26 de marzo, las acciones de la compañía se dispararon un 16% tras un incremento del 15% en el tráfico de búsqueda de su sitio web, un claro reflejo del aumento de la demanda. Sin embargo, ese impulso se desvaneció rápidamente cuando surgieron indicios de que la crisis podría resolverse, con una caída del 3,6% al día siguiente.
Avis, por su parte, arrastra una reputación de “meme stock”, impulsada por la especulación de inversores minoristas en 2021. La compañía acumula un porcentaje significativo de interés en corto, alrededor del 23% de sus acciones, lo que sugiere que las recientes subidas podrían estar alimentadas por una operación de recompra de acciones (short squeeze). Lo que nadie cuenta es que, tras un anuncio de distribución de acciones que inicialmente provocó una caída del 8,7%, la compañía ha recuperado terreno, con una subida acumulada del 31% desde entonces.
Con un aumento del 50% en marzo, Avis ha experimentado su mejor mes desde noviembre de 2021, y ha ganado un 24% adicional en los primeros dos días de abril. Su cotización anual supera actualmente el 40%, mientras que Hertz, a pesar de contar con el respaldo de Pershing Square Capital Management, propiedad de Bill Ackman, se mantiene en torno a los 5 dólares por acción y con un rendimiento prácticamente plano en lo que va de año. La diferencia es abismal: Avis tiene una capitalización de mercado de 6,7 mil millones de dólares, frente a los 1,6 mil millones de Hertz.
La volatilidad de Avis, exacerbada por su condición de “meme stock”, se mide por un promedio diario de rango verdadero (ATR) de 8,49%, significativamente superior al de Hertz (6,84%). Esto implica que las fluctuaciones de precio de Avis tienden a ser más amplias y, potencialmente, más riesgosas.
La situación actual en los aeropuertos estadounidenses, lejos de ser una simple molestia para los viajeros, ha revelado una vulnerabilidad en la infraestructura nacional y ha generado una oportunidad inesperada para las empresas de alquiler de coches. La incertidumbre sobre la resolución de la crisis de la TSA, sin embargo, sigue siendo un factor de riesgo importante que podría afectar al futuro de este sector.