Spacex, un salto de fe de ark invest y el precio de la ambición
La jugada de Cathie Wood y Ark Invest en SpaceX podría ser el mayor riesgo de su historia. La apuesta por la empresa de Elon Musk, que ahora integra xAI, se ha disparado hasta representar más del 17% del fondo ARK Venture Fund (ARKVX), una cifra que eleva su valor estimado a entre 1.75 y 2 billones de dólares en el posible IPO que se avecina. ¿Es una valoración desorbitada o una previsión que, contra todo pronóstico, se cumplirá?
Un modelo que se queda corto: ¿demasiado optimista?
Ark Invest, conocida por sus predicciones audaces, calculó hace apenas unos meses que Starlink, el negocio satelital de SpaceX, podría generar 300.000 millones de dólares anuales en una década, un escenario que parece cada vez más lejano. La compañía, comandada por Elon Musk, sigue centrada en expandir su constelación de satélites, pero el camino hacia la rentabilidad, y la superación de los costes de lanzamiento, presenta obstáculos considerables. La integración de xAI, la empresa de inteligencia artificial de Musk, podría aportar valor, pero su rentabilidad actual es cuestionable, y la brecha tecnológica con líderes como OpenAI es palpable.
Más allá de los cohetes: la apuesta por los data centers espaciales
La verdadera ambición de SpaceX, según Ark Invest, reside en la creación de data centers en órbita. La idea es aprovechar la capacidad de SpaceX para reducir los costes de lanzamiento y, a partir de ahí, desplazar una enorme cantidad de satélites, dotarlos de energía solar y construir centros de datos masivos en el espacio. Una inversión que, en teoría, podría ofrecer una alternativa mucho más económica a las infraestructuras terrestres, pero que aún se encuentra en una fase puramente conceptual. La competencia en este campo es feroz, y la ejecución de este proyecto, si es viable, requerirá avances tecnológicos significativos. Es decir, SpaceX tiene que superar retos de ingeniería que hasta ahora parecen insuperables.
El precio de la innovación: una valoración elevada
Con una valoración de 2 billones de dólares, SpaceX se enfrenta a un múltiplo de ventas y EBITDA excepcionalmente alto. Es un premio al riesgo considerable, y la probabilidad de que el IPO se celebre a ese precio podría ser baja. Ark Invest, con su reputación de ser agresiva en sus valoraciones, podría estar subestimando los riesgos asociados a la empresa, especialmente en un entorno económico incierto. No se trata de descartar la empresa, sino de entender que el precio actual podría no reflejar la realidad de sus operaciones a corto plazo. El éxito de Starlink y la viabilidad de los data centers espaciales son las variables que determinarán si esta apuesta de Ark Invest resultará en una victoria o en un fiasco.