Snowflake: resultados sólidos, ¿oportunidad o precio alto?
Snowflake impulsa resultados, pero la cautela persiste
La compañía de computación en la nube, Snowflake (SNOW), ha presentado un último trimestre con resultados sólidos, pero como Laura Mafud explora en Inversiones Confines, la valoración actual genera dudas. A pesar de un crecimiento en ingresos y una fuerte retención de clientes, la falta de rentabilidad sigue siendo un obstáculo.
Crecimiento robusto en ingresos y retención
El cuarto trimestre fiscal de Snowflake (que finalizó el 31 de enero de 2026) mostró un incremento del 30% en los ingresos por productos, alcanzando los 1.230 millones de dólares. Además, las obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) aumentaron un impresionante 42%, situándose en 9.770 millones de dólares. Este crecimiento se acompaña de una sólida retención de clientes, con un 125% de retención de ingresos netos. La compañía también añadió 740 nuevos clientes, un 40% más que el año anterior.
El auge de la inteligencia artificial como motor
Según el CEO de Snowflake, Sridhar Ramaswamy, el crecimiento actual se debe al posicionamiento de la compañía como beneficiaria del auge de la inteligencia artificial (IA). Snowflake ha construido una plataforma que facilita la creación y el despliegue de aplicaciones de IA, ofreciendo una base sólida para la gestión de datos y la interoperabilidad entre diferentes plataformas en la nube. La empresa está activando capacidades de IA para ayudar a las empresas a modernizar sus datos y desplegar herramientas de IA.
Losses persistentes: el principal desafío
A pesar de los positivos resultados, Snowflake continúa reportando pérdidas significativas. En el cuarto trimestre fiscal, la compañía tuvo una pérdida operativa según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) de 318 millones de dólares. El beneficio neto atribuible a Snowflake para todo el año fiscal fue de aproximadamente 1.330 millones de dólares, un valor considerable para una empresa con ingresos anuales de solo 4.700 millones de dólares. Esta brecha entre el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad es la principal razón de la cautela.
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Capitalización de mercado | $57 mil millones |
| Ratio precio-ventas (P/S) | 12 |
Una valoración tan alta implica que Snowflake no solo alcanzará la rentabilidad pronto, sino que también generará beneficios sustanciales en el futuro. Sin embargo, la pérdida neta de 1.330 millones de dólares en 2025 fue superior a la de 1.290 millones de dólares en 2024, lo que genera incertidumbre.
¿Es una buena inversión?
Snowflake es, sin duda, una empresa sólida que requiere inversiones continuas para mantener su posición en un mercado altamente competitivo. Su reciente trimestre demuestra que su plataforma se está convirtiendo en un componente central para la modernización de los datos y la implementación de herramientas de IA. Sin embargo, dada la persistencia de las pérdidas y la elevada valoración actual, Laura Mafud considera que existen mejores opciones de inversión en el mercado. Por el momento, la autora se mantiene al margen de la acción.
Perspectivas para el futuro
Snowflake ha establecido una guía para el año fiscal 2027, previendo ingresos por productos de 5.660 millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 27% interanual. Para el primer trimestre de 2027, la compañía espera generar ingresos por productos entre 1.262 y 1.267 millones de dólares, también con un crecimiento del 27%. Estos números reflejan la confianza de la empresa en su capacidad para seguir creciendo en el mercado de la computación en la nube.
Conclusión: cautela ante la valoración
Aunque los resultados de Snowflake son impresionantes y la compañía se encuentra en una posición estratégica para el futuro, la valoración actual presenta un riesgo significativo. La autora sugiere que se requiere una reevaluación del precio si la empresa logra demostrar una rentabilidad consistente. De momento, la cautela es la postura recomendada.