Qualcomm, entre la sombra de apple y el espejismo de los centros de datos
La compañía de San Diego se enfrenta a una deriva preocupante. Goldman Sachs, con una cautela que no espanta, ha iniciado cobertura sobre Qualcomm con una recomendación ‘Neutral’ y un precio objetivo que apunta a un potencial subida del 20%.
Un panorama fragmentado: analistas divididos y pérdidas en el horizonte
Los expertos están lejos de estar de acuerdo. Si bien el 60% de los analistas que cubren a la empresa mantienen una valoración mixta, el consenso en torno a los 150 dólares revela una ligera optimismo. Pero la realidad, como bien señala James Schneider de Goldman Sachs, es que la estrategia de diversificación de Qualcomm, basada en la explotación de su propiedad intelectual en sectores como los centros de datos, las PCs y el automóvil, se ve amenazada por la erosión de su base de usuarios. Apple, en particular, es una preocupación latente, y las recientes pérdidas de clientes podrían afectar significativamente sus resultados.
Bernstein, que previamente había revisado a la baja su precio objetivo de 175 a 140 dólares, ha reiterado su pesimismo, señalando problemas de costes en la memoria y la posibilidad de un impacto negativo en las ventas de smartphones.
Ai: la alternativa que llama la atención
Si bien Qualcomm sigue apostando por la expansión en nuevos mercados, algunos analistas, como los de nuestro equipo, ven un mayor potencial en las acciones de inteligencia artificial. Especialmente aquellas que aprovechan las oportunidades derivadas de las tarifas de Trump y la tendencia a la producción local – onshoring –. Y aunque la compañía se presenta como una inversión viable, no debemos olvidar que existen alternativas con menor riesgo y mayor capacidad de crecimiento.
La situación actual es compleja. La compañía depende de licencias clave, como la de Apple, cuya renovación es incierta. La estrategia de diversificación, aunque ambiciosa, podría no compensar la pérdida de ingresos por el mercado del smartphone. La cifra habla por sí sola: un crecimiento limitado y una dependencia excesiva de un solo sector. Es hora de replantearse el rumbo.