Oro: el repunte matutino oculta una debilidad subyacente
El oro, tras una apertura con ligeras pérdidas, logró recuperar terreno durante la sesión de la mañana del lunes, impulsado por un informe laboral estadounidense robusto y una escalada de tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Sin embargo, la volatilidad persistente y la presión alcista sobre las tasas de interés sugieren que la recuperación podría ser efímera.
El mercado reacciona a datos contradictorios
Los futuros de oro para entrega en junio (GC=F) iniciaron la jornada en $4,648.60 por onza, un descenso del 0.7% respecto al cierre del jueves. No obstante, una rápida recuperación en las primeras horas de negociación, impulsada por la publicación del informe de empleo de marzo, elevó el precio hasta $4,720. La economía estadounidense sumó 178,000 empleos el mes pasado, superando las expectativas y apuntando a una solidez económica que podría disuadir a la Reserva Federal de reducir las tasas de interés.
Pero hay un detalle que preocupa: la incertidumbre geopolítica, alimentada por las amenazas renovadas del presidente Trump contra Irán, también ha contribuido al repunte. Las advertencias sobre posibles ataques a la infraestructura energética iraní, en respuesta a su aparente negativa a reabrir el Estrecho de Ormuz, han disparado los precios del petróleo, una relación tradicionalmente positiva para el oro como cobertura contra la inflación.
Tasas de interés: el talón de aquiles del oro
La persistencia de altas tasas de interés sigue siendo el principal obstáculo para el oro. El metal precioso, a diferencia de otros activos, no genera rendimientos por intereses, lo que lo hace menos atractivo en un entorno de tipos elevados. La solidez del mercado laboral estadounidense, reflejada en el informe del viernes, refuerza la posibilidad de que la Fed mantenga su postura restrictiva, lo que podría limitar el potencial alcista del oro a corto plazo.
En términos de rendimiento, el oro ha experimentado una semana volátil. En la última semana, ha subido un 3.7%, pero ha perdido un 9.2% en el último mes. Sin embargo, la perspectiva anual es notablemente positiva, con un incremento del 49.4% desde hace un año. La cifra habla por sí sola: el crecimiento anualizado hasta el 29 de enero alcanzó un impresionante 95.6%.
La volatilidad actual exige cautela. Si bien el oro puede beneficiarse de la incertidumbre geopolítica y la inflación, la fortaleza del dólar estadounidense y la persistencia de las altas tasas de interés representan riesgos significativos. Los inversores deben estar preparados para una mayor fluctuación de precios en las próximas semanas.