Olvídate de tilray: altria, el gigante del tabaco, te da más que humo
El sector cannábico, lejos de ser la mina de oro que prometía, acumula decepciones. Tilray Brands (NASDAQ: TLRY) es un claro ejemplo, con pérdidas crónicas y un desplome superior al 12% en lo que va de año. Pero, ¿y si existiera una excepción, una empresa que no solo navega en aguas tranquilas, sino que además genera beneficios y recompensa a sus accionistas con dividendos atractivos? La respuesta podría sorprenderte: Altria Group (NYSE: MO), el titán del tabaco, con una jugada inesperada en el mercado del cannabis.
Una apuesta sideral en la hierba, un rendimiento inigualable
Altria, a pesar del declive secular en el consumo de cigarrillos a nivel mundial, sigue siendo una máquina de hacer dinero. Sus ingresos anuales superan constantemente los 20.000 millones de dólares, gracias a los márgenes de beneficio elevados y al robusto flujo de caja libre que genera la producción barata y venta a precios relativamente altos de sus productos tradicionales. Este flujo de caja, vital para cualquier inversor, se destina a generar dividendos generosos, convirtiendo a Altria en un Dividend King, un título que ostentan las empresas que han aumentado su distribución de dividendos durante al menos 50 años consecutivos. Actualmente, Altria lleva 56 años cumpliendo esta promesa, una cifra que habla por sí sola.
La empresa, consciente de la necesidad de adaptarse a los nuevos tiempos, ha lanzado la estrategia “Moving Beyond Smoking”, enfocada en productos alternativos como nicotina oral, cigarrillos electrónicos y sistemas de tabaco calentado. Aunque la meta original de alcanzar los 5.000 millones de dólares anuales en ingresos de estos productos para 2028 podría no cumplirse debido a regulaciones y competencia, la dependencia de las ventas de cigarrillos tradicionales, que representan casi el 87% de sus ingresos, sigue siendo alta.
Pero aquí viene el giro inesperado. En 2019, Altria invirtió aproximadamente 1.800 millones de dólares en Cronos Group, una empresa canadiense de cannabis, adquiriendo una participación del 41%. Si bien esta inversión no ha sido precisamente un éxito –la participación actual en Cronos está valorada en apenas 429 millones de dólares–, la lógica detrás de la apuesta tiene sentido. A medida que la legalización del cannabis recreativo avanza en Estados Unidos, Altria podría estar posicionándose para capitalizar esta oportunidad, incluso si sus competidores, como Philip Morris International, se enfocan en otros mercados.
En definitiva, Altria ofrece a los inversores una combinación atractiva: un dividendo superior al 6% que genera ingresos constantes, la solidez financiera de un gigante del sector y una apuesta, aunque arriesgada, en el prometedor mercado del cannabis. Mientras que Tilray y otras empresas puras de cannabis luchan por la rentabilidad, Altria, con su modelo de negocio probado y su generoso dividendo, se presenta como una opción mucho más sensata.
La cifra que lo resume todo: Altria ha aumentado su dividendo de forma continua durante 56 años, una muestra de su solidez y compromiso con sus accionistas, a diferencia de la volatilidad y las pérdidas que caracterizan al sector cannábico en su conjunto.