Nebius group: el ascenso a la cima del cloud ai en tan solo un año y medio
En apenas un año y medio, Nebius Group (NBIS) se ha consolidado como uno de los principales proveedores de infraestructura de cálculo artificial (ai) a nivel global. La empresa, que se describe a sí misma como una plataforma de cloud ai, ha escalado de manera extraordinaria, vendiendo hasta el último gramo de capacidad en su segundo semestre de operaciones y ya programando el lanzamiento de nueve nuevos centros de datos en todo el mundo en 2026.
Una escalada sin precedentes en el mercado ai
Nebius ha atraído una amplia gama de clientes, desde startups en rápido crecimiento hasta gigantes tecnológicos como Microsoft (MSFT) y Meta Platforms (META). La demanda ha sido tan escandalosa que el crecimiento de la empresa ha sido nada menos que abrumador. En el cuarto trimestre más reciente, el crecimiento de la facturación anualizada (ARR) alcanzó los $1,2 mil millones, mientras que la rentabilidad ajustada por descontado del flujo operativo (EBITDA) se situó en el 24%, un aumento significativo respecto al 19% del trimestre anterior.
Los ingresos totales aumentaron
un 547% anualmente (YoY) hasta los $228 millones, mientras que el crecimiento de la base de negocios aicore alcanzó un impresionante 830% YoY. A pesar de este crecimiento explosivo, Nebius aún no genera beneficios. Sin embargo, logró un positivo margen de rentabilidad ajustado por EBITDA del 24%, lo que mejoró en comparación con el trimestre anterior.El compañía también generó un flujo de efectivo operativo de $834 millones en el cuarto trimestre, fundamentalmente debido a los pagos por adelantado vinculados a contratos a largo plazo. La demanda de cálculo ai por parte de empresas y compañías nativas AI está aumentando a un ritmo impresionante, pero la oferta sigue siendo escasa. Nebius se beneficia claramente de esta desproporción, lo que le otorga un poder de precios y visibilidad en futuras facturaciones.
Objetivos ambiciosos con inversiones masivas
Para aprovechar esta oportunidad, Nebius está escalando de manera agresiva, con planes para construir nueve nuevos centros de datos en todo el mundo y aumentar significativamente su capacidad contratada de potencia. Ya ha asegurado más de 2 gigawatts y planea superar los 3 gigawatts en 2026.
Además, la empresa se ha enfocado en construir un ecosistema AI más amplio, lanzando Token Factory y adquiriendo Tavily, lo que le ha permitido agregar búsqueda agente y acceso a unos 700,000 desarrolladores.
Los grandes aliados tecnológicos de Nebius, como Meta, también validan su tecnología y habilidades de ejecución. La empresa ya ha entregado completamente la capacidad para Meta y está desplegando infraestructura para Microsoft como parte de un acuerdo a varios años.
A medida que se acerca el 2026, Nebius tiene metas ambiciosas que requieren una inversión masiva. La empresa prevé generar ingresos de $3 mil millones a $3,4 mil millones en 2026. Incluso planea alcanzar un ARR anualizado de $7 mil millones a $9 mil millones hasta el final de ese año.
Para lograr estos objetivos, la empresa estima que sus gastos en activos fijos serán de $16 mil millones a $20 mil millones en 2026 solos. Ha asegurado alrededor del 60% de este financiamiento mediante su actual balance de efectivo. Sin embargo, también está explorando la financiación por deuda, la inversión en activos y posibles emisiones de acciones, lo que podría aumentar el riesgo de dilución para los accionistas.
Nebius también mantiene participaciones estratégicas en empresas como ClickHouse, recientemente valorada en $15 mil millones, y otros activos como Avride. Estos holdings pueden servir como fuentes de financiación futuras o liberar valor adicional para los accionistas a lo largo del tiempo.
La cuestión es si Nebius es un tesoro oculto AI merecedor de ser abordado hoy o si, por el contrario, representa un negocio demasiado arriesgado y pone demasiadas condiciones a la hora de invertir. La respuesta depende de la capacidad de la empresa para mantener su ritmo de crecimiento y su capacidad para gestionar su deuda y gastos en la medida en que su negocio se amplía.