La explosiva subida de las tasas hipotecarias pone en alerta al mercado inmobiliario estadounidense
Después de pasar todo 2025 con bajos tipos de interés hipotecarios, el panorama cambia drásticamente en apenas seis semanas. La tasa fija del 30 años en Estados Unidos ha saltado de debajo del 6% en febrero hasta situarse ahora sobre el 6,5%, lo que supone un duro golpe para el mercado inmobiliario ya castigado.
La preocupación por la inflación es la causa principal
La preocupación creciente por la inflación, desencadenada por el alza vertiginosa de los precios del petróleo, ha llevado a una subida abrupta en la tasa de rehabilitación de los TES (Títulos del Tesoro de Estados Unidos de 10 años), desde el 3,94% justo antes del estallido de la guerra de Irán hasta el 4,34% en la actualidad, lo que representa un aumento de 40 puntos básicos en apenas un mes.
Y es que, según se sabe, las tasas hipotecarias suelen moverse al ritmo de los TES de 10 años. Este cambio tan radical en las tasas hipotecarias es una gran desafío para el ya agobiado mercado inmobiliario, y se refleja en la accionar de las acciones de los constructores de viviendas y las cadenas de almacenes de materiales de construcción.
Las acciones de Lennar, el mayor constructor de viviendas en EE.UU., han caído un 14,3% en las últimas cuatro semanas, mientras que PulteGroup ha descendido un 8,9%. A título de comparación, el índice S&P 500 ha perdido solo un 3,4% en ese mismo período.
La situación no augura tampoco un alivio a corto plazo para estos valores. Las acciones de Home Depot han bajado un 11% en las últimas cuatro semanas, y Lowe's ha perdido un 8,5%. En efecto, cuando el mercado espera recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, las acciones de constructores y almacenes de materiales suelen recuperarse esperanzados ante la perspectiva de tipos más bajos. Sin embargo, las preocupaciones por la inflación han desvanecido esas esperanzas.
En este momento, el mercado de futuros no esperaba recortes de tasas por parte de la Fed hasta el final de 2026. Y varios funcionarios federales han sostenido recientemente que incluso una suba de tasas podría ser la próxima movida de la institución si la inflación se dispara debido a los precios del petróleo.
Investigadores y analistas estarán atentos a la publicación, este viernes por la mañana, del informe del Índice de Precios al Consumidor para marzo, que podría determinar si los compradores de viviendas inician su búsqueda en un mercado más asequible o deben esperar aún más.