Krugman advierte de un choque petrolero catastrófico: 'la crisis se va a hacer física'
El economista Paul Krugman ha lanzado una advertencia alarmante: un choque petrolero global de proporciones catastróficas está a punto de desencadenarse, con precios del crudo que podrían alcanzar los 372 dólares el barril y, como consecuencia, una recesión mundial.
El mercado subestima la escasez inminente
Según Krugman, el mercado bursátil está infravalorando severamente la inminente escasez física del petróleo. Su análisis en Substack revela que el primer repunte de precios tras las turbulencias en Oriente Medio fue impulsado principalmente por especulación, amortiguado por el crudo ya en tránsito por los mares. Pero, ahora, con los envíos a Asia llegando a su fin esta semana y las entregas en Europa suspendidas la próxima, la situación se está transformando radicalmente.
“La crisis del petróleo está a punto de hacerse física”, escribió Krugman. Una vez que el flujo de petróleo se detenga, el ‘jawboning’ político – la presión diplomática – se volverá inútil y los precios se verán obligados a subir hasta el punto en que la demanda se reduzca lo suficiente como para igualar la oferta restringida.
Un escenario apocalíptico: 372 dólares por barril
Basándose en la baja elasticidad de la demanda de crudo, Krugman modeló posibles impactos de precios. En su ‘escenario de alta disrupción’ – donde la oferta global cae un 16% debido a conflictos exacerbados, como ataques a las instalaciones de exportación de Irán o interrupciones en el transporte marítimo del Mar Rojo – y considerando la baja sensibilidad de la demanda, el precio del petróleo podría alcanzar los 372 dólares por barril. El economista Jason Furman, de Harvard, ha destacado la enorme desconexión entre estas proyecciones y las expectativas del mercado, que asignan una probabilidad cercana a cero a las estimaciones más altas de Krugman, a pesar de que se basan en principios económicos fundamentales.
Krugman enfatiza que asumir un resultado moderado “no es una suposición razonable” considerando la trayectoria actual de la guerra. Si el precio del petróleo supera los 200 dólares, el mundo se enfrentará a una “crisis económica global a gran escala, con un aumento de la inflación y, probablemente, una recesión”. Y, para ser franco, según Krugman, “mi pelo ya está empezando a quemarse”.
Mientras que los expertos macroeconómicos más generales mantienen una visión más cautelosa, los analistas de energía que rastrean el suministro físico se muestran cada vez más alarmados. Y es que, como concluyó Krugman, “no hay tiempo que perder.”