Ia: ¿la clave del billón o una burbuja inflada?
La euforia en torno a la inteligencia artificial ha provocado un torrente de inversión sin precedentes. Pero, ¿están las empresas gastando demasiado, apostando a un futuro incierto? El mercado, cada vez más nervioso, ha castigado a muchas acciones tecnológicas, generando dudas sobre si la promesa de la IA justifica el despliegue masivo de recursos.
Meta y pinterest: ¿oportunidades en la tormenta?
En medio de esta incertidumbre, dos plataformas digitales, Meta (NASDAQ: META) y Pinterest (NYSE: PINS), se destacan. Ambas están registrando niveles récord de interacción de usuarios, mientras que sus valoraciones permiten vislumbrar un margen considerable para el crecimiento a largo plazo. La pregunta es si la inteligencia artificial se convertirá en el motor que impulse a una de ellas a alcanzar la estratosfera, creando incluso el primer billonario del mundo.
En este contexto, nuestro equipo ha desvelado un informe sobre una compañía poco conocida que se erige como un eslabón fundamental en la cadena de suministro de gigantes como Nvidia e Intel. Un monopolio indispensable, si se quiere, cuyo papel estratégico podría ser el catalizador de un nuevo ciclo de crecimiento.
Volviendo a Meta, la empresa ha invertido fuertemente en su futuro, y las cifras lo confirman. En el cuarto trimestre, los ingresos ascendieron a casi 59.900 millones de dólares, un aumento del 24% interanual. Este crecimiento, impulsado por un incremento del 18% en las impresiones de anuncios y un 6% en el precio promedio, generó un flujo de caja operativo de 36.200 millones de dólares, superando los 28.000 millones del año anterior. La cifra total de flujo de caja operativo en 2023 se sitúa en unos impresionantes 116.000 millones de dólares.
Sin embargo, lo que preocupa a algunos inversores es el apetito insaciable de Meta por la inversión. La compañía prevé un gasto de capital entre 115.000 y 135.000 millones de dólares en 2026, una apuesta gigantesca impulsada por la visión de Mark Zuckerberg, quien considera que 2026 será un año de “aceleración” en el ámbito de la IA. La pregunta, inevitable, es si esta inversión masiva presionará los márgenes y si la monetización de la IA justificará semejante desembolso.
Pero la reciente caída de la acción, con una depreciación del 13% este año, podría haber corregido la valoración, ofreciendo una oportunidad para inversores pacientes. Con un ratio precio/beneficio de alrededor de 24, y considerando su crecimiento de ingresos del 24% y sus más de 81.000 millones de dólares en efectivo y valores negociables, el precio parece razonable.
Pinterest, por su parte, navega por aguas turbulentas. Si bien la compañía ha experimentado un notable crecimiento en su base de usuarios activos mensuales, que alcanzó los 619 millones, un nuevo máximo histórico, el crecimiento de los ingresos se ha desacelerado hasta el 14%, frente al 17% del trimestre anterior. La presión sobre el gasto publicitario, debido a un entorno desafiante para sus anunciantes, especialmente en el sector minorista, es evidente. “Nuestros principales anunciantes minoristas crearon un obstáculo más significativo de lo esperado, buscando proteger sus márgenes y recortando el gasto publicitario”, reconoció Julia Donnelly, directora financiera de Pinterest.
A pesar de estos desafíos, Pinterest confía en que la IA será su aliada. Bill Ready, CEO de la compañía, señala que la búsqueda generalizada de información está en juego, y que Pinterest se posiciona para destacar en nichos específicos como los viajes y los productos de consumo, donde la búsqueda “fit-for-purpose” (adaptada a un propósito específico) prevalecerá sobre los modelos de lenguaje general. Su diferenciación, según Ready, reside en el uso de la IA para potenciar la búsqueda visual, el descubrimiento y las compras, en lugar de la búsqueda basada en texto.
Con un ratio precio/beneficio de alrededor de 30, Pinterest no es precisamente barata. Pero si la empresa logra capitalizar el potencial de la IA, el crecimiento de la interacción y el rendimiento publicitario podrían dispararse, especialmente si el sector minorista y el sentimiento publicitario se recuperan. El riesgo existe, pero la recompensa podría ser considerable.
En definitiva, estas dos acciones no son una apuesta segura. Meta enfrenta el riesgo de que sus inversiones en IA no produzcan los resultados esperados, mientras que Pinterest depende en gran medida de la recuperación del mercado minorista. Sin embargo, para inversores con visión a largo plazo, y dispuestos a aceptar cierto grado de riesgo, estas acciones ofrecen un potencial atractivo. En un mercado volátil, la prudencia es clave, y mantener posiciones pequeñas en estas inversiones de alto riesgo parece una estrategia sensata.