Energy transfer: ¿la mejor opción para aprovechar el boom energético?
El sector energético arranca el año 2026 a un ritmo frenético. Las acciones de la energía en el S&P 500 han subido más de 30% este año, superando ampliamente el retroceso del 3% del índice. El motor detrás de esta explosión es la impresionante subida de los precios del crudo, que ya ha más que duplicado debido a la guerra con Irán. Pero ¿es Energy Transfer (ET) la mejor manera de jugar esta carrera por el valor en las acciones de energía?
Una estructura empresarial estable
Las unidades de Energy Transfer han surgido más de 16% este año. Aunque esto ha quedado atrás con respecto a la mayoría de las acciones de energía y la subida en los precios del crudo, se debe a su modelo de negocio como una sociedad de responsabilidad limitada (SRL) de transporte y procesamiento de petróleo y gas natural.
Energy Transfer es una empresa de infraestructura energética que posee tuberías, plantas de procesamiento, terminales de exportación y otros activos energéticos. La mayoría de estos activos operan bajo contratos a largo plazo y estructuras de tarifa reguladas por el gobierno.
En consecuencia, Energy Transfer espera obtener alrededor del 90% de sus ganancias a partir de honorarios este año. Mientras tanto, solo entorno del 5 al 10% de sus ganancias tendrán exposición a los precios de los commodities. El modelo de negocio de la empresa protege sus ganancias de la volatilidad de los precios de los commodities. Esto beneficia a la SRL cuando los precios del petróleo y el gas natural caen, ya que genera flujos de efectivo muy estables.
La estabilidad de sus flujos de efectivo permite a Energy Transfer pagar una distribución con un rendimiento elevado (actualmente del 7%) que se incrementa de forma constante (un objetivo de crecimiento anual de 3% a 5%). Sin embargo, esto limita el crecimiento a largo plazo de las ganancias de la empresa cuando los precios suben rápidamente.
Crece con gas natural
Energy Transfer tiene una amplia variedad de operaciones, ya que maneja petróleo crudo, gas natural, líquidos de petróleo natural (LPG) y productos refinados. Sin embargo, el gas natural es su principal motor de crecimiento.
Más del 90% de la inversión en capital de más de 5.000 millones de dólares de la empresa este año se centrará en proyectos de gas natural, como líneas de transporte, plantas de procesamiento y infraestructura de LPG. La empresa ha aprovechado el aumento de la demanda de gas para satisfacer las necesidades de energía eléctrica de centros de datos de alta tecnología, instalaciones de fabricación avanzada y vehículos eléctricos.
Energy Transfer ha logrado varios acuerdos para suministrar gas directamente a centros de datos y está trabajando en otros. También está conectando nuevos centrales eléctricas a gas a su amplia red de infraestructura de gas. La empresa actualmente tiene proyectos de infraestructura de gas en construcción que deberán entrar en servicio hasta 2030, lo que proporciona visibilidad significativa en su crecimiento futuro y apoyo para aumentar su distribución rentable.
Una opción estable para los inversores
Energy Transfer se enfoca en generar ingresos a través de honorarios por el tráfico de petróleo y gas a través de su red de infraestructura. Este enfoque protege sus ganancias de la volatilidad de los precios de los commodities y le permite pagar una distribución con un rendimiento elevado que se incrementa de forma constante.
Por lo tanto, Energy Transfer no es la mejor opción para los inversores que buscan aprovechar la subida en los precios del crudo. En su lugar, es más adecuada para los inversores que buscan una inversión en energía que pueda generar ingresos y crecimiento estable, independientemente de donde estén los precios del petróleo.