Energy transfer: ¿la mejor forma de apostar al alza en los valores energéticos?
El sector energético arranca con un fuerte impulso en el año 2026, con una media de acciones energéticas en el S&P 500 que ha subido más del 30% hasta ahora. Esto significa que ha superado ampliamente el descenso del 3% en el índice en general. La principal impulsora es el sorprendente aumento de los precios del crudo, que ya ha casi doblado este año debido a la guerra con Irán.
La estabilidad de energy transfer
Units de Energy Transfer han subido más de un 16% este año, pero eso ha sido un paso lento comparado con la mayoría de las acciones energéticas y con el auge en los precios del petróleo. Esta subperformance se debe a la estructura de negocios de la sociedad anónima limitada (SAL) de Energy Transfer, que es una empresa de transporte de energía en el nivel intermedio que posee tuberías, plantas de procesamiento, terminales de exportación y otros activos de infraestructura energética.
Muchas de estas activas operan bajo contratos a largo plazo con tarifas fijas o bajo régimen regulador gubernamental. En general, Energy Transfer espera obtener cerca del 90% de sus ganancias de forma fija este año. Al mismo tiempo, solo alrededor del 5% a 10% de sus ganancias tienen exposición a los precios de los commodities. El modelo de negocio de la empresa protege sus ganancias de la volatilidad de los precios de los commodities. Esto beneficia a la SAL cuando los precios del petróleo caen, ya que produce un flujo de efectivo muy estable.
La estabilidad de sus flujos de efectivo le permite a Energy Transfer pagar una distribución con un alto rendimiento actualmente (del 7%) que aumenta de forma estable (con un objetivo de crecimiento anual de entre el 3% y el 5%). Sin embargo, esto limita el crecimiento potencial de sus ganancias cuando los precios del petróleo aumentan.
Gas: el motor de crecimiento de energy transfer
Energy Transfer tiene operaciones muy diversificadas, ya que sus activas manejan petróleo crudo, gas natural, líquidos de petróleo gaseoso (LPG) y productos refinados. Sin embargo, el gas natural es su principal motor de crecimiento.
La mayoría de sus proyectos de inversión a gran escala se centran en tuberías de gas natural, plantas de procesamiento de gas y infraestructura de LPG. En comparación, menos del 10% de sus gastos de capitalizaciones, que superan los $5 mil millones este año, se destinarán a proyectos de infraestructura relacionados con el petróleo crudo.
La empresa ha aprovechado la gran demanda de gas para satisfacer las crecientes necesidades energéticas de centros de datos de AI, plantas manufactureras de vanguardia y vehículos eléctricos. Energy Transfer ha asegurado varios contratos para suministrar gas directamente a centros de datos y está trabajando en acuerdos adicionales.
Además, la empresa está conectando nuevos parques eléctricos a su extensa red de infraestructura de gas. Energy Transfer actualmente tiene proyectos de infraestructura de gas en construcción que deberán entrar en servicio hasta 2030, lo que proporciona una visibilidad clara sobre su crecimiento futuro y su capacidad para aumentar su distribución de alta rentabilidad.
Energy Transfer proporciona estabilidad en tiempos de volatilidad
La mayoría de los ingresos de Energy Transfer provienen de tarifas y honorarios, más que de la venta de commodities como el petróleo crudo. Este modelo de negocio le permite generar ingresos estables a medida que los volúmenes de energía fluyen a través de su red de transporte. Sin embargo, también limita su capacidad para aprovechar aumentos en los precios del petróleo.
En consecuencia, Energy Transfer no es la mejor acción energética para comprar si se quiere aprovechar el auge en los precios del petróleo crudo. Es mejor para los inversores que buscan una inversión en energía que pueda generar ingresos steady y crecimiento, sin importar dónde estén los precios del petróleo.