El futuro de berkshire hathaway: ¿adiós a las acciones, hola a las adquisiciones?
Greg Abel ha asumido las riendas de Berkshire Hathaway, pero la pregunta que sacude a Wall Street no es tanto si es capaz de liderar la compañía, sino si cambiará radicalmente su estrategia de inversión. La transición podría significar un replanteamiento de la filosofía de inversión de Buffett, con implicaciones directas para los accionistas.
El rol inesperado de ted weschler
Durante años, Warren Buffett ha delegado una pequeña parte de su gestión de cartera en Todd Combs y Ted Weschler, dos ex gestores de fondos de cobertura. Tras la partida de Combs, se esperaba que Weschler absorbiera la mayor parte de las inversiones en acciones. Pero la reciente carta a los accionistas de Abel revela una realidad diferente: él mismo, como CEO, asumirá la responsabilidad principal de la gestión de las inversiones en renta variable, dejando a Weschler a cargo de un modesto 6% y un papel de asesoramiento más amplio.
La cifra habla por sí sola: Abel controlará el 94% de las participaciones bursátiles de Berkshire, un gigante con 308 mil millones de dólares en activos. Lo que nadie cuenta es que Abel, a diferencia de Weschler, carece de experiencia directa en la selección de acciones. Su trayectoria se centra en la gestión de empresas de servicios públicos y energía, un área donde su éxito es innegable, pero con una base completamente distinta a la de un gestor de cartera.
¿Una estrategia más conservadora?
Berkshire Hathaway no ha realizado apuestas significativas en el mercado de valores en la última década, más allá de su inversión inicial en Apple en 2016. Las últimas incursiones se han centrado en grandes empresas petroleras, movimientos que algunos analistas interpretan como una cobertura estratégica contra la inestabilidad geopolítica. Pero la reciente adquisición de Chubb, una aseguradora, es mucho más modesta y se alinea con el negocio principal de Berkshire: los seguros.
En los últimos años, la estrategia de Berkshire se ha inclinado cada vez más hacia la adquisición de empresas enteras, en lugar de comprar participaciones en el mercado de valores. En 2022, adquirió Alleghany Corporation. En 2023, se hizo con el control de Pilot Travel Centers y de Cove Point LNG. Y en 2025, se espera que Occidental Petroleum le ceda su negocio de químicos, OxyChem, a la compañía de Buffett. Todas estas operaciones encajan a la perfección con el círculo de competencia de Berkshire: seguros, energía, industrias y un toque de comercio minorista.
La gestión de Abel parece indicar una intensificación de esta tendencia. ¿Estamos ante el principio de una era en la que Berkshire Hathaway se deshará de gran parte de sus participaciones en bolsa para centrarse exclusivamente en la compra de empresas completas?
Recordemos las palabras de Buffett: “Soy un mejor inversor porque soy un hombre de negocios, y un mejor hombre de negocios porque soy un inversor”. Pero ahora, con Abel al mando, la balanza podría inclinarse hacia el lado del hombre de negocios, dejando la inversión en bolsa en un segundo plano. El tiempo dirá si esta nueva dirección es beneficiosa para los accionistas a largo plazo, pero una cosa es segura: el panorama de inversión de Berkshire Hathaway está a punto de cambiar.