Bitcoin en la noche: un etf para ignorar al wall street
Los inversores tienen ahora acceso a un fondo cotizado en bolsa (ETF) diseñado para operar al margen de la sesión comercial estadounidense, ofreciendo exposición a Bitcoin mientras Wall Street duerme. Un lanzamiento oportuno, justo cuando un repunte de precios de Bitcoin nocturno demuestra el valor potencial de este tipo de instrumento.
El nuevo juego de las sombras
El Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF debutó en la Bolsa de Nueva York, una última apuesta del sector de ETFs por crear productos con estructuras innovadoras. El ETF, gestionado por XFunds, busca estabilidad durante el día a través de una combinación de efectivo y bonos del Tesoro de los Estados Unidos, según su anuncio.
A las 16:30 CET, el fondo destina una parte importante de su cartera a futuros de Bitcoin, opciones y otros ETFs, para luego retirarse al día siguiente. La estrategia de XFunds se basa en una colaboración con Tidal Investments, una entidad que, en diciembre, ya planteaba la idea de que Bitcoin se desplomaba tras la apertura del mercado.
Un comentario en X, en ese entonces, rezaba: “¿Alguien deshabilitó el botón de compra para los estadounidenses?”. Desde entonces, el panorama ha cambiado radicalmente, con declaraciones de Trump fuera del horario de Wall Street que, cada vez más, influyen en los mercados. El reciente acuerdo de cese al fuego entre Estados Unidos e Israel, alcanzado el martes por la noche, reflejó este cambio, impulsando el precio de Bitcoin un 5,8% y llevándolo a 72.600 dólares desde los 68.600 dólares registrados el día anterior, según CoinGecko.
David Nicholas, CEO de XFunds, admitió en una entrevista con Decrypt que el interés de los inversores en el rendimiento inicial de Bitcoin en la sesión de apertura estadounidense “ha disminuido un poco”, pero se muestra optimista sobre el futuro del ETF. La especulación sobre la desaparición de un patrón de ventas intradía, vinculado a una demanda contra la firma cuantitativa Jane Street y el proveedor de liquidez D’Aversa, fue rápidamente descartada por los expertos, quienes señalaron que se estaba obviando la complejidad subyacente de los mercados de Bitcoin spot.
El AfterDark ETF de XFunds representa la tercera oferta relacionada con criptomonedas que ha lanzado la empresa. En junio del año pasado, creó un fondo que combinaba empresas de criptoactivos con activos digitales, y meses después estableció otro para permitir a los inversores cubrir su exposición a Bitcoin. Pero, según Nicholas, este nuevo ETF “es el rey” en términos de complejidad debido a su procedimiento de liquidación. Los valores bursátiles suelen liquidarse en un día hábil, un formato conocido como T+1. El AfterDark ETF utiliza un procedimiento T-1 para finalizar la contabilidad del fondo antes de que suene la campana de apertura en Nueva York a las 9:30 de la mañana, para reflejar los movimientos nocturnos. Aunque el formato AfterDark de XFunds está en sus primeras etapas, Nicholas ha planteado la posibilidad de aplicar este modelo a otros activos digitales, incluyendo Ethereum y Solana, siempre y cuando el producto demuestre algún éxito.
La compañía ha creado ETFs que aplican estrategias de trading a sectores como la defensa y la energía nuclear, pero Nicholas afirma que la última oferta de la empresa es “la más peculiar” debido a la forma en que se liquidan sus fondos. Las acciones se liquidan generalmente en un día hábil, un formato conocido como T+1. El AfterDark ETF utiliza un procedimiento T-1 para finalizar la contabilidad del fondo antes de que suene la campana de apertura en Nueva York a las 9:30 de la mañana, para reflejar los movimientos nocturnos. Aunque el formato AfterDark de XFunds está en sus primeras etapas, Nicholas ha planteado la posibilidad de aplicar este modelo a otros activos digitales, incluyendo Ethereum y Solana, siempre y cuando el producto demuestre algún éxito.
Pero, a pesar de estas innovaciones, la realidad es que se trata de una estrategia para operar en la oscuridad, un mercado paralelo que, en última instancia, podría relegarse a inversores muy especializados. Y eso, en sí mismo, es una admisión de que el principal motor de Bitcoin, la especulación, ha encontrado un nuevo refugio en las sombras.