AstraZeneca y Bristol Myers: Holz ve un 'corte de gastos' de 20.000 millones y un posible acuerdo
El analista Mizuho Jared Holz ha señalado que la combinación de los recortes de costes de Bristol Myers Squibb, que apunta a reducir 2.000 millones de dólares de gastos para finales de 2027, con el valor de su pipeline de I+D y la posibilidad de una agresiva estrategia de reducción de costes por parte de AstraZeneca podría hacer viable una adquisición de alrededor de 400.000 millones de dólares.
Eli Lilly, el gigante que redefine el panorama farmacéutico
La valoración de 1 billón de dólares de Eli Lilly está obligando a sus rivales a replantearse sus estrategias de crecimiento. La compañía, liderada por Pascal Soriot, no necesita operaciones de fusiones y adquisiciones para asegurar su supervivencia, según recientes declaraciones. Sin embargo, la escala de la industria farmacéutica, con más de 15 grandes compañías en Estados Unidos y Europa, y la fragmentación del sector, ofrecen oportunidades de consolidación.
El analista destaca que la presión por la escala está remodelando la industria. Eli Lilly se ha consolidado como la empresa farmacéutica más grande, con una capitalización de mercado superior a 1 billón de dólares, superando a Merck, Pfizer y AbbVie, que se sitúan por debajo de los 600.000 millones de dólares. La reciente subida del 56,32% en el último año, impulsada por el éxito de su franquicia GLP-1, con Mounjaro generando 8.660 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, subraya esta tendencia.
La estrategia de Holz: 'Corte de gastos' y valor de I+D
Jared Holz argumenta que la clave de una posible fusión reside en la capacidad de AstraZeneca para implementar un drástico recorte de costes. “Si se toman estas dos compañías y se reducen los gastos de manera significativa, ese sería el principal factor,” explica. “Se podría aglutinar estos activos. No es una idea descabellada.” Además, el analista subraya el valor de la I+D de Bristol Myers, instando a AstraZeneca a considerar su potencial, especialmente en el contexto de la inminente pérdida de patentes de KEYTRUDA.
La cotización actual de AstraZeneca ronda los 157,23 dólares, con una capitalización de mercado de aproximadamente 263.000 millones de dólares. Bristol-Myers Squibb se mantiene en 64,79 dólares, con una capitalización de mercado de alrededor de 132.000 millones de dólares. Bristol Myers ha experimentado un rebote este año, con un aumento del 25,14% interanual y del 57,98% en el último año, pero aún opera con un múltiplo de capitalización bursátil (P/E) de unos 10.
La visión de Holz conecta con la de Jim Cramer, quien anticipa una ola de fusiones y adquisiciones en el sector biotecnológico y farmacéutico, beneficiando a los bancos que impulsan estas operaciones. La gran industria farmacéutica se beneficiaría de ahorros a gran escala si se llevara a cabo una consolidación.