Amazon: ia y aws impulsan la máquina, pero el crecimiento de caja es el gran interrogante
amazon ha cerrado el año 2025 con una facturación de 213.390 millones de dólares, un 13.6% más que el año anterior, gracias a la aceleración de AWS y a la irrupción de chips de IA personalizados. Un dato clave: los chips Trainium, que ya generan más de 10.000 millones de dólares anuales con un crecimiento exponencial, son solo la punta del iceberg.
Aws: la recuperación de velocidad y la apuesta por la inteligencia artificial
La plataforma de computación en la nube AWS ha experimentado un repunte significativo, creciendo un 24% en el último trimestre, su ritmo más rápido en 13 trimestres. El CEO, Andy Jassy, lo atribuye a la continua innovación y a la capacidad de resolver problemas complejos para sus clientes. Pero la verdadera noticia es la monetización de la inteligencia artificial, con chips como Trainium que ya superan los 10.000 millones de dólares anuales, y la promesa de Trainium4 en 2027.
Sin embargo, la estrategia de inversión masiva de Amazon –200.000 millones de dólares en 2026– plantea serias dudas sobre la sostenibilidad de su flujo de caja libre. El descenso del 65.95% en este indicador, con un aumento del 58.82% en el gasto de capital, es una señal de alerta. La compañía planea invertir fuertemente en infraestructura de IA, incluyendo los costosos satélites de Kuiper.
Analistas divididos: 64 ‘comprar’ y cero ‘vender’
La comunidad analista se muestra mayoritariamente optimista. 64 firmas recomiendan ‘Comprar’ o ‘Fortemente Comprar’ acciones de Amazon, mientras que ninguna la clasifica como ‘Vender’. El consenso apunta a un precio objetivo de 281.27 dólares, un potencial alcista del 10.74% en los próximos 12 meses. 233.65 dólares es el precio actual. El analista que acertó con NVIDIA en 2010 acaba de identificar 10 nuevas empresas de IA con potencial de crecimiento similar.
Pero la euforia no debe nublar la realidad. La presión sobre el flujo de caja libre, combinada con un aumento de los costes de los satélites Leo, genera riesgos de ejecución. La próxima publicación de resultados, el 29 de abril, será crucial para evaluar la trayectoria de la compañía. La clave estará en mantener el crecimiento de AWS por encima del 20% y en estabilizar el flujo de caja a mediados de 2026.
Proyecciones a futuro: hasta 2030
El precio objetivo de 258.75 dólares, con un 90% de confianza, se sustenta en el crecimiento sostenido de AWS, la fortaleza del negocio publicitario y una valoración futura de 26 veces las ganancias esperadas. Se proyecta un precio de 282.95 dólares para 2027, impulsado por la adopción masiva de los chips Trainium y el potencial de la constelación de satélites Kuiper. Considerando un escenario conservador, el precio podría alcanzar los 380.48 dólares para 2030. El upside, sin embargo, depende de la ejecución de la estrategia de Amazon y de factores externos como la evolución del gasto en la nube.
En definitiva, Amazon se encuentra en una encrucijada. La apuesta por la inteligencia artificial y AWS es innegable, pero el control del flujo de caja libre es fundamental para mantener la confianza de los inversores. La historia de NVIDIA en 2010 es una advertencia: la innovación sin rentabilidad no es sostenible.”n ,n