El azúcar se desploma: india frena la exportación y dispara las expectativas
Las bolsas de azúcar presienten un cambio de rumbo. El precio del azúcar se desplomó hoy, cayendo un -0.32% en Nueva York y un -5.70% en Londres, alcanzando mínimos de 25 semanas, tras la inesperada decisión del gobierno indio de no prohibir las exportaciones.
Sorpresa en delhi: india retira la amenaza de un embargo a la exportación de azúcar
La decisión, comunicada por el Secretario de Alimentos, pone fin a las especulaciones sobre un posible recorte en la producción para priorizar la elaboración de etanol, una medida que respondía a la disrupción del suministro de petróleo crudo derivada de la guerra en Irán. La noticia, recibida con alivio en los mercados, ha frenado la presión alcista que había estado afectando a las cotizaciones.
Pero la historia no termina ahí. La producción de azúcar en India se prevé un 9% superior a la del año anterior, alcanzando los 27.12 millones de toneladas métricas, un dato que, sumado al aumento de la cosecha en Brasil – un +0.7% en el centro-sur – apunta a un importante excedente mundial.
Un exceso de oferta que amenaza con hundir los precios
Las previsiones de los analistas son contundentes: Czarnikow anticipa un superávit global de 3.4 millones de toneladas métricas para 2026/27, seguido por un 8.3 millones de toneladas en 2025/26 y, según StoneX, 2.9 millones en 2025/26. La Organización de Azúcar Internacional (ISO) ha proyectado un superávit de 1.22 millones de toneladas para 2025/26, tras un déficit del -3.46 millones en 2024/25. Estos números, en conjunto, pintan un escenario de oferta abundante que podría mantener los precios en niveles bajos durante los próximos meses.
La situación se complica aún más con el cierre del Estrecho de Hormuz, que limita el comercio mundial de azúcar en un 6%, y con la expansión de la producción en países como India, Tailandia y Pakistán. La Asociación de Fabricantes de Azúcar e Industria Bioenergética de India (ISMA) ha revisado a la baja sus estimaciones para el consumo de azúcar para la producción de etanol, lo que podría liberar más volumen para la exportación.
Más allá de india: brasil y el peso de la producción
No se puede ignorar el papel de Brasil, cuyo volumen de producción se espera que aumente un 2.3% en 2025/26, alcanzando los 44.7 millones de toneladas. La USDA pronostica un incremento del 25% en la producción india, impulsado por las favorables lluvias monzónicas, mientras que Green Pool apunta a un 2% más en la producción tailandesa. Estas cifras, combinadas con la apuesta de Estados Unidos por un aumento del 4.6% en la producción global en 2025/26, confirman la tendencia alcista y sugieren que las presiones sobre los precios serán sostenidas.
En definitiva, el sector azucarero se enfrenta a un panorama complejo y desafiante. La decisión india ha frenado la caída, pero el exceso de oferta global parece inevitable. El mercado, en última instancia, estará determinado por la capacidad de los productores para gestionar este superávit y por la demanda de etanol, un factor que, por ahora, parece estar perdiendo fuerza.